20220530-东吴期货-钢材周度策略报告_12页_780kb

东吴期货钢材周度策略报告总结

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所杨中平撰写，主要分析了近期钢材市场的供需状况、价格走势及未来走势预期。报告指出，钢材现货价格持续下跌，螺纹钢与热卷价格均出现周度跌幅，且现货价格基本持平。同时，钢材产量、产能利用率及库存数据也反映出市场整体偏弱的态势。

主要观点

1. 现货价格走势

• 螺纹钢：上海螺纹钢周五报价4740元/吨，较上周下跌80元/吨。
• 热卷：热卷现货价格4760元/吨，较上周下跌50元/吨。
• 期货盘面：螺纹钢周度跌幅53点，热卷周度跌幅79点，周度波动率约300点。

2. 生产数据

• 高炉产能利用率：5月27日，247家钢厂高炉产能利用率89.26%，环比上升0.6%，同比下降2.19%。
• 日均生铁产量：日均生铁产量240.88万吨，环比继续回升1.35万吨，同比下降3.43万吨。
• 螺纹钢产量：长流程产量环比下降1万吨至260万吨，短流程产量环比持平33万吨，周度总产量下降接近1万吨至294万吨，为旺季期间连续第二周低于300万吨。

3. 螺纹钢供需分析

• 产能利用率：长流程产能利用率72.03%，环比下降0.23%，同比下降15.59%；短流程产能利用率35.23%，环比下降0.3%，同比下降21.9%。
• 表观消费：周度表观消费308万吨，环比下降2.45万吨，持续处于低位，较往年同期明显疲软。
• 库存：总库存1192万吨，环比下降14万吨，连续两周去库速率在14-15万吨之间，显示供应偏弱。

4. 热卷供需分析

• 产能利用率：热卷产能利用率80.87%，环比小幅下降2.5%，同比下降明显。
• 周度产量：周度产量环比下降10万吨至316万吨，同比下滑20.48万吨。
• 表观消费：周度表观消费308万吨，环比下降23万吨，显示下游需求疲软。
• 库存：热卷库存345万吨，环比上升8万吨，季节性累库现象不常见，库存压力较大。

市场展望

螺纹钢与热卷走势

• 螺纹钢：预计震荡运行，震荡区间为[4500, 4800]元/吨。
• 热卷：预计震荡运行，震荡区间为[4600, 4900]元/吨。

主要逻辑

1. 高库存压力：螺纹钢与热卷库存均处于较高水平，对价格上涨形成压制。
2. 成本支撑：原料价格强势，带动钢材成本上行，价格下跌受到一定阻力。
3. 政策与现实：政策性利好频出，进入后疫情复工复产阶段，但实际需求仍偏弱，强预期弱现实的格局未变。

关键信息

• 螺纹钢与热卷现货价格持续下跌，期货盘面亦同步走弱。
• 钢铁行业生产数据显示，高炉产能利用率小幅回升，但整体仍处于较低水平。
• 螺纹钢与热卷表观消费持续低迷，库存压力显现，市场预期偏弱。
• 钢材价格预计维持震荡走势，短期内难有明显突破。

结论

当前钢材市场整体偏弱，供需双弱格局明显，库存压力与成本支撑形成对价格的双向制约。短期内，钢材价格或将继续震荡运行，建议投资者关注政策动向及需求变化，谨慎操作。

免责声明

本报告由东吴期货制作及发布，基于公开信息，力求但不保证其准确性与完整性，所表述意见不构成投资建议。未经书面授权，不得引用、删节、修改或用于其他用途。期市有风险，投资需谨慎。