20211231-国都期货-棉花期货周报_缺乏消息刺激_棉价震荡走势_10页_323kb

棉价震荡走势分析总结

核心内容

本周棉花市场整体呈现窄幅震荡走势，价格小幅上涨，但市场缺乏明确的消息刺激。郑棉主力合约报收于20715元/吨，周涨幅达3.65%，而棉纱主力合约则上涨1.97%。美棉主力合约上涨3.23%，但出口数据偏弱，压制市场信心。

主要观点

1. 行情回顾

• 郑棉：主力合约周涨幅3.65%，累计成交量114.31万手，较上周增长11.35%。
• 棉纱：主力合约周涨幅1.97%，累计成交量0.11万手，较上周下降80.15%。
• 美棉：主力合约报收112.65美分/磅，周涨幅3.23%。

2. 基本面情况

（一）美棉出口数据偏空

• 截至12月23日当周，美棉出口销售净增19.22万包，环比下降21%，较前四周均值下降40%。
• 出口数据疲软，显示国际市场对美棉需求不旺，对棉价形成压力。

（二）11月棉花进口下降，轧花厂加工缓慢

• 11月棉花进口6万吨，同比下降71.43%，环比下降14.29%。
• 商业库存455.21万吨，同比下降0.41%，显示国内供应偏紧。

（三）下游企业提前放假增多，关注年前备货需求

• 11月服装及衣着附件出口154.14亿美元，同比增长22.82%；1-11月累计出口1545.23亿美元，同比增长25.07%。
• 11月纺织纱线、织物及制品出口132.45亿美元，同比增长10.01%；1-11月累计出口1309.78亿美元，同比下降7.54%。
• 内销方面，11月服装类零售额1064.2亿元，同比下降1.97%；1-11月累计零售额8906.1亿元，同比增长15.12%。
• 服装鞋帽、纺织品类零售额1-11月累计增长13.96%，但11月同比下降0.90%。
• 盛泽织机开机率降至73.60%，环比下降4.66%，显示下游企业开工率下滑。

3. 后市展望

• 短期：棉价缺乏消息面刺激，预计将继续维持震荡走势。
• 长期：市场对棉花价格预期偏弱，建议长线逢高沽空。
• 影响因素：春节临近，下游企业提前放假，纺织企业开工率下降；国内疫情反复，全球疫情发展不确定，抑制市场信心。

关键信息

• 价格表现：郑棉主力合约上涨3.65%，美棉上涨3.23%，棉纱上涨1.97%。
• 成交量变化：郑棉成交量增长11.35%，棉纱成交量大幅下降。
• 出口数据：11月服装出口增长22.82%，但纺织品出口同比减少。
• 库存情况：棉花商业库存下降0.41%，工业库存未明确，但整体市场供应偏紧。
• 市场情绪：投资者信心受疫情和春节因素压制，短期震荡，长期看空。

图表说明

• 图1至图22展示了郑棉、美棉、棉纱价格走势、持仓量、基差、内外价差、开机率、产量、库存等关键数据。
• 数据来源主要为Wind和国都期货研究所，涵盖期货与现货市场信息。

报告信息

• 报告日期：2021-12-31
• 分析师：赵睿
• 分析师简介：河北金融学院金融硕士，现任棉花期货分析师，擅长基本面研究，对棉花产业链有丰富经验。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，具有丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念。
• 免责声明：本报告基于可靠资料，但不提供个性化投资建议，投资者应独立评估并咨询专业顾问。

总结

综上所述，当前棉花市场缺乏利好消息刺激，价格震荡运行。基本面显示出口数据偏弱，国内需求增长放缓，疫情与春节因素进一步压制市场信心。短期棉价或延续震荡走势，长期来看，市场对棉价预期偏弱，建议逢高沽空。投资者应关注下游备货需求及全球疫情动态，合理制定投资策略。