20230429-开源证券-万科A-000002.SZ-公司信息更新报告_营收利润双增_多元业务收入保持增长_4页_711kb
报告摘要
- 投资评级：报告维持万科A股票“买入”评级，基于其营收和利润增长潜力。
- 业绩表现：2023年一季度实现营收6847亿元，同比增长93%；归母净利润145亿元，同比增加12%。增长主要由房地产开发业务结转规模扩大支撑，结算面积4340万平方米，但结算毛利率同比下降至172%，主要因行业压力。
- 关键财务数据：当前股价为1514元，PE估值65倍；预计2023-2025年归母净利润分别为2780亿、3205亿、3428亿元，EPS从233元升至287元。
- 销售与土地储备：合同销售面积和金额同比分别下降11%和48%，但土地储备充足，权益比55%；开竣工进度超预期。
- 多元业务：万物云新增商企服务项目，租赁住宅和仓储物流收入增长显著，商业业务会员活跃度提升。
- 风险提示：行业恢复不及预期，政策和销售速度不确定性，可能影响盈利。
- 财务展望：预计未来几年营收和利润持续增长，ROE稳定在10%以上，但需关注政策和市场风险。
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