20230918-华安期货-沪铜_基本面波动小_沪铜或维持偏强运行_10页_989kb

华安期货有色金属周度策略总结（2023-9-18）

沪铜基本面分析

宏观环境

• 美元走强：美元指数上涨，但国内支持性政策持续释放；
• 政策支持：房地产政策调整优化，市场关注基本面修复。

库存状况

• 全国主要市场电解铜库存86万吨，环比下降，维持低位。

供应端

• 铜精矿TC报价达9334美元/吨，创五年新高；
• 9月电解铜产量约9861万吨，同比上升；
• 四季度产量预计维持高位，增幅可达百万吨/月。

需求端

• 铜杆企业开工率回升至71.78%，进入季节性旺季；
• 电力、地产下游需求逐步转好，订单增加。

行情展望

• 沪铜短期维持高位，参考区间68500-71500元/吨；
• 短中期沪铜以震荡偏强运行。

策略建议

• 关注短期震荡偏强走势；
• 下周重要数据：美国新屋开工、欧元区CPI、美国失业金等。

数据支撑

• 加工费维持高位，炼厂利润丰厚；
• 库存低位支撑价格；
• 旺季需求逐步释放，供给保持高位但节奏可控。