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晨会报告总结 - 20211216

核心内容概览

本次晨会报告主要涵盖财经新闻、行业动态与公司要闻、国都策略视点和重点公司公告摘要四个部分，重点分析了美联储政策调整、我国关税政策变化、11月经济数据、房价走势、钛白粉行业提价及2022年宏观政策方向等内容，为投资者提供了多维度的市场洞察。

主要观点与关键信息

一、财经新闻

1. 美联储扩大资产购买缩减规模

   • 美联储宣布从2022年1月开始，将资产购买缩减规模扩大至每月减少300亿美元，其中减少200亿美元美国国债和100亿美元MBS。
   • 美联储维持联邦基金利率目标区间在0.25%，预计2022年将至少上调一次利率，部分成员预计上调三次至0.75%-1%。
   • 鲍威尔指出，尽快结束量化宽松有助于应对经济变化，预计2022年3月中旬结束资产购买计划。

2. 我国调整部分商品进出口关税

   • 自2022年1月1日起，对954项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，包括抗癌药、优质水产品、滑雪用具等。
   • 同时，对部分氨基酸、铅酸蓄电池零件等商品恢复执行最惠国税率，并对磷、粗铜等商品提高出口关税。
   • 2022年7月1日起，将对62项信息技术产品实施第七步降税，关税总水平维持在7.4%。

3. 11月经济继续恢复，明年稳定运行有支撑

   • 11月工业生产增速3.8%，两年平均增长5.4%，制造业回升幅度高于采矿业。
   • 社会消费品零售总额同比增长3.9%，两年平均增速4.4%，消费市场总体复苏。
   • 固定资产投资同比增长5.2%，结构不断优化，预计明年投资增速将明显提高。

二、行业动态与公司要闻

1. 11月房价整体延续回落态势

   • 70个大中城市房价环比延续下降，同比涨幅持续回落。
   • 一线城市二手住宅环比下降0.2%，二线城市新建商品住宅环比下降0.4%。
   • 部分城市如杭州、上海、北京二手房价格跌幅收窄，市场预期有所改善。

2. 国际巨头提价，国内企业跟进上调钛白粉价格

   • 科慕、特诺等国际巨头宣布2022年一季度上调产品价格，大中华区提价300美元/吨。
   • 国内龙头企业如龙佰集团、惠云钛业、中核钛白也宣布自2022年1月1日起提价1000元/吨或150美元/吨。
   • 钛白粉价格年内涨幅显著，硫酸法金红石型钛白粉涨幅达20.86%，锐钛型钛白粉涨幅达37.72%。

三、国都策略视点

1. 2022年宏观政策定调

   • 政策方向为“稳字当头、稳中求进”，宏观政策稳健有效，发力适当靠前。
   • 财政政策继续实施积极财政政策，强调提升效能、精准、可持续，并加快财政支出进度。
   • 货币政策更注重灵活适度，允许货币供应量与社融增速较名义GDP增速上浮，宏观杠杆率或稳中略升。

2. 策略观点：指数震荡缓升，结构性机会为主

   • 市场指数预计延续震荡缓升，但上涨空间和持续性有限。
   • 重点看好以下三大投资主线：
     • 业绩预期好转类：如大众食品、中高端白酒、锂电池、太阳能组件等。
     • 穿越周期类：如半导体材料、功率半导体芯片IGBT、军工装备、电动智能汽车、碳中和技术等。
     • 触底反转类：如畜牧养殖、现代种业、航空机场、汽车零配件、智能小家电、保险等。

四、重点公司公告摘要

• 兴发集团：子公司增资获得大基金二期领投，显示市场对该公司未来发展的认可。

风险提示

• 美联储政策超预期收紧
• 经济恢复动力显著减弱
• 海外市场大幅震荡

投资评级说明

总结

本报告综合分析了当前国内外经济政策与市场动态，指出2022年宏观政策将更积极，财政政策加码，货币政策灵活适度，结构性机会为主。同时，钛白粉行业提价和房价回落等市场变化也对投资者提供了重要参考。建议关注硬科技、泛消费、结构性反转行业等投资主线，同时注意美联储政策、经济恢复、海外市场波动等风险因素。