20250318-中原证券-食品饮料行业点评报告_提振消费政策有望持续催化板块行情_3页_349kb

食品饮料行业点评报告总结

核心内容

本报告由中原证券分析师刘冉撰写，分析了当前食品饮料行业在政策支持下的发展趋势与投资机会。报告指出，随着国家出台《提振消费专项行动方案》，食品饮料板块有望迎来行情提振，特别是低估值领域将受益于市场资金的轮动。

主要观点

政策支持与消费提振

中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年3月16日印发了《提振消费专项行动方案》，部署了八大领域共30项重点任务，旨在通过多方面的措施激发消费潜力。具体包括：

• 促进居民收入增长：通过就业支持、技能培训、稳岗返还等政策，增强居民消费底气。
• 拓宽财产性收入渠道：如稳定股市、推广多样化投资产品。
• 加强育儿保障：支持育儿服务和教育资源，减轻家庭负担。
• 推动消费服务升级：建设多层次消费场景，提升餐饮、家政等服务质量。
• 鼓励大宗消费升级：通过以旧换新、消费券等方式，推动家电、汽车等领域的消费升级。
• 货币与财政支持：央行可能择机降准降息，金融机构加大消费信贷投放，覆盖多个消费领域。

地方政策响应

多地积极响应国家政策，推出促消费活动，包括：

• 上海：启动“乐上海”消费券发放，投入5亿元市级财政资金，聚焦餐饮、旅游、电影、体育四大领域。
• 北京：全年开展多个消费季活动，如“欢乐通州欢乐购”。
• 湖北：联合本地生活服务平台投放千万消费券包，打造全场景消费。
• 山东：印发《关于提振消费的实施方案》，提出20条具体措施。

行业发展趋势

食品饮料行业正处于升级与降级并存的阶段，厂商和品牌商正调整“升级”战略，推出高性价比产品，提升服务品质。同时，行业也在推动商业模式创新，如零食量贩店布局社区，满足即时消费需求。

投资建议

报告建议关注以下板块的投资机会：

• 白酒：作为传统消费龙头，具有稳定需求。
• 软饮料：受益于消费升级和健康趋势。
• 保健品：随着健康意识提升，市场需求持续增长。
• 复合调味品：新兴市场，发展潜力大。
• 零食：消费场景多样化，市场空间广阔。
• 酵母：基础原料，具备稳定增长潜力。
• 乳制品及婴配粉：原奶价格回升，育儿政策支持，相关估值有望提升。

关键信息

• 政策导向：国家和地方政府密集出台促消费政策，推动消费市场复苏。
• 行业现状：食品饮料板块估值处于近十年低位，具备较大上涨空间。
• 投资逻辑：政策催化下，市场资金有望转向低估值消费板块，带来轮动机会。
• 风险提示：前期行情已部分反映政策利好，后期可能面临调整；居民收入和消费修复不及预期；海外市场政策不确定性较大。

行业与公司投资评级

分析师承诺与声明

报告由具备证券分析师执业资格的刘冉撰写，基于独立、客观的研究方法，准确反映其观点。报告内容仅供专业投资者参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况审慎决策。