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铅市场周报总结（2026-09-09）

核心内容概述

2026年9月9日，铅市场整体呈现震荡格局，现货与期货价格均出现小幅波动，市场参与者以按需采购为主，持货商则因货源有限而挺价出货，整体成交情况偏弱。LME铅现货升水为-37.98美元/吨，国内铅锭现货价格则有所上涨，主要受区域供应和需求变化影响。

市场要闻与重要数据

现货价格变化

• SMM1#铅锭现货价：较前一交易日上涨75元/吨至16025元/吨。
• SMM上海铅现货升贴水：维持50.00元/吨。
• SMM广东铅现货价：上涨50元/吨至16100元/吨。
• SMM河南铅现货价：上涨100元/吨至16050元/吨。
• SMM天津铅现货升贴水：上涨100元/吨至16050元/吨。
• 铅精废价差：维持-50元/吨。
• 废电动车电池：维持9450元/吨。
• 废白壳：维持9675元/吨。
• 废黑壳：维持9825元/吨。

期货价格变化

• 沪铅主力合约：
  • 开盘价：16135元/吨
  • 收盘价：16185元/吨
  • 全天成交：45929手（较前一交易日减少16866手）
  • 全天持仓：62347手（较前一交易日减少990手）
  • 日内价格震荡，最高点16225元/吨，最低点16125元/吨。
• 夜盘价格：沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘上涨65元/吨。

库存数据

• SMM铅锭库存：7.5万吨，较上周同期增加0.36万吨。
• LME铅库存：384450吨，较上一交易日减少600吨。

市场分析

供应端

• 原生铅：部分冶炼企业检修，导致供应减少，现货升水较高。
• 再生铅：复产逐步推进，但受限于废电瓶原料供应，产能释放有限。

需求端

• 蓄电池行业：开工率回升，但终端需求旺季兑现偏弱，下游企业以按需采购为主。
• 采购行为：部分企业昨日采购后，今日转为观望；部分企业继续采购长单。

市场策略

• 单边策略：中性，多头不宜追高，建议在支撑位试多；空头不宜过度看空，需警惕现货紧平衡。
• 期权策略：建议卖出宽跨式组合，以应对市场波动。

风险提示

• 冶炼厂提产：可能增加供应，影响价格走势。
• 下游消费持续偏差：若需求不及预期，可能导致价格下行。
• 流动性踩踏：市场交易量减少，可能引发价格剧烈波动。

图表说明

以下为本期分析所涉及的关键图表及其信息：

1. 图1：SHFE铅升贴水

   • 单位：元/吨
   • 展示SHFE铅期货合约的升贴水情况。

2. 图2：LME铅升贴水

   • 单位：美元/吨
   • 反映LME铅现货与期货的价差。

3. 图3：上海铅锭现货升贴水

   • 单位：元/吨
   • 展示上海地区铅锭现货与期货的价差。

4. 图4：LME升贴水季节性图

   • 单位：美元/吨
   • 提供LME铅升贴水的历史季节性数据。

5. 图5：国产&进口矿TC

   • 单位：元/金属吨、美元/干吨
   • 展示国产与进口矿的加工成本差异。

6. 图6：再生铅综合成本

   • 单位：元/吨
   • 反映再生铅的综合生产成本。

7. 图7：原生铅冶炼开工率

   • 单位：%
   • 展示原生铅冶炼企业的开工率变化。

8. 图8：再生铅冶炼开工率

   • 单位：%
   • 反映再生铅冶炼企业的开工率情况。

9. 图9：国内库存与沪铅主力

   • 单位：万吨、元/吨
   • 展示国内铅锭社会库存与沪铅主力价格的关系。

10. 图10：LME铅季节性库存

    • 单位：吨
    • 提供LME铅库存的历史季节性数据。

11. 图11：上期所铅库存

    • 单位：吨
    • 展示上期所铅期货合约库存变化。

12. 图12：铅锭社会库存

    • 单位：万吨
    • 展示国内铅锭社会库存总量。

13. 图14：废电池价格

    • 单位：元/吨
    • 展示废电动车电池、废白壳和废黑壳的价格变化。

14. 图15：铅蓄电池开工率

    • 单位：%
    • 展示铅蓄电池行业的开工率情况。

15. 图16：铅进口盈亏

    • 单位：元/吨
    • 展示铅进口的盈亏情况，反映进口铅的竞争力。

分析团队

本期分析由以下研究员完成：

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

联系方式

如需进一步咨询，请联系：

• 蔺一杭
  从业资格号：F03149704
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