20231201-开源证券-建筑装饰行业点评报告_短期因素扰动业绩_期待政策刺激下稳步复苏_25页_2mb

建筑装饰行业政策与投资总结

政策演绎

• 一带一路倡议十周年，带来海外建筑市场新机遇。
• 中央政策加码，包括城市更新、保障房建设和基建投资，推动行业复苏。
• 地方债务风险方案落地，财政支出增加，支撑住房保障建设。

行业表现

• 建筑装饰板块整体强于大市，部分个股表现突出。
• 股价波动与大盘相关，估值处于历史低位，PB区间稳定。
• 基建投资增速放缓，但专项债发行超额完成，支撑项目投资。

建筑央企

• 业绩稳健增长，营收和利润指标良好。
• 国有化率提升，资本运作积极，估值仍有上升空间。
• 专注提质增效，海外和城市更新业务拓展显著。

投资建议

• 持续看好估值低位、业绩稳定的央企龙头。
• 关注政策导向领域边际变化，如旧改、工业化、数字化、绿色化和新能源。

风险提示

• 宏观经济下行、基建投资不及预期、融资政策收紧等风险。