20231201-交银国际证券-3季度利润超预期；BIGO海外稳步复苏_维持中性_9页_426kb

报告总结

分析师观点

中性评级，目标价39美元，上调盈利预测至全年来调整后净利润29亿美元。

业绩亮点

• 2023年三季度收入567亿美元，符合市场预期，受益于高毛利率（36%）和超额利息/投资收益。• BIGO收入录得同比正增长（+2%），环比增加5%，连续两季度环比复苏。• Likee收入环比实现中个位数增长，并保持盈利，人均使用时长环比大增147%。

展望与风险

• 管理层指引2023年四季度收入在551亿至579亿美元之间，略低于市场预期。• Q4预计收入同比增2%，但存在全球用户支出复苏慢于预期的风险。• 维持全年调整后净利润至29亿美元（较此前预测上调）。

关键财务数据

• 截至2022年底不含并表现金储备达33亿美元。
• 估值提升：目标价由35美元上调至39美元，对应2024年9倍市盈率。

免责声明与披露

• 报告观点基于非公认会计准则（Non-GAAP），某些数据含假设及调整。
• 分析师明确声明无利益冲突，报告包含高度专业性，依赖其完整性免责声明。

数据依据：交银国际行业分析、公司财务报表及外部市场估计。

数据来源：交银国际；FactsSet；彭博信息。