20240201-正信期货-碳酸锂月报_节前补库不及预期_碳酸锂继续承压_19页_1mb

碳酸锂月报202401总结

核心观点

本月碳酸锂供给端供应预计环比下滑，需求端未见实质性好转，基本面整体偏弱。价格可能在95000-110000元/吨区间震荡，策略建议轻仓操作。

供给端

• 国内产量环比减少，部分锂盐厂放假减产，盐湖地区受物流影响减产。
• 进口碳酸锂2023年12月约203万吨，环比增长19%、同比约87%，超预期。
• 锂矿价格下跌幅度放缓，锂辉石精矿CIF中间价降至935美元/吨，月跌幅297%。
• 部分中小锂盐厂因成本倒挂减停产，预计2月供应收缩。

需求端

• 需求未见好转，正极厂补库需求弱于预期，电池厂订单前置。
• 新能源汽车产销高增，但12月动力电池产量环比下滑。
• 消费电子和光伏装机需求逐步回暖，但锂盐需求仍偏淡。

成本端

• 锂矿价格下跌拉低成本下行，理论生产成本下降1252元/吨，生产毛利转正。
• 进出口数据波动大，碳酸锂进口激增出口减少。

其他指标

• 现货价格企稳，基差转正，月间价差缩窄。
• 正极企业生产能力利用率低，市场维持排产淡季。

策略建议

短期市场交易基本面，建议轻仓进行区间操作，关注95000元/吨支撑位。