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工业硅期货早报总结

一、核心内容概览

日期：2023-02-09
分析师：祝森林
投资咨询证号：Z0013626
联系方式：0575-85226759

本报告对工业硅期货市场进行了全面分析，涵盖价格走势、成本因素、产量和产能利用率、出口情况以及下游需求等多个方面。报告指出当前市场存在多空因素交织的格局，但整体上涨预期较强，期市或将持续震荡偏多。

二、主要观点

1. 利多因素

• 成本支撑：西南地区进入枯水期，电价高企，导致工业硅生产企业挺价，成本支撑明显。
• 供应减少：四川、云南地区停炉数量仍较多，供应端压力有所缓解。
• 下游需求改善：铝合金刚需有一定支撑，有机硅和多晶硅需求开始好转，价格逐步上升。
• 期货价格触底：工业硅期货价格已触底，存在反弹预期。

2. 利空因素

• 库存高位：工业硅整体库存仍处于较高水平，市场压力较大。
• 需求疲弱：下游需求尚未完全恢复，成交价格偏低。
• 资金回笼：部分企业为回笼资金而抛售库存，影响市场情绪。

3. 市场预期

• 短期趋势：供应与需求同步转弱，价格趋于稳定。
• 中长期趋势：随着2月底有机硅开工率恢复及多晶硅新产能投放，价格或迎来上涨行情。
• 期市表现：当前上涨预期先行，期市或将持续震荡偏多。

三、关键信息

1. 工业硅行情概览

• 期货收盘价：

  • 08合约：17715元/吨，下跌0.90%
  • 09合约：17640元/吨，下跌0.90%
  • 10合约：17530元/吨，下跌0.74%
  • 11合约：17410元/吨，下跌1.08%
  • 12合约：17605元/吨，下跌0.65%
  • 01合约：17420元/吨，下跌0.66%

• 基差情况：

  • 08合约基差：-415元/吨，跌幅27.83%
  • 09合约基差：-340元/吨，跌幅32.00%
  • 10合约基差：-230元/吨，跌幅36.11%
  • 11合约基差：-110元/吨，跌幅63.33%
  • 12合约基差：-305元/吨，跌幅27.38%
  • 01合约基差：-120元/吨，跌幅48.94%

• 月间价差：

  • 8-9：75元/吨，持平
  • 8-10：185元/吨，下跌13.95%
  • 8-11：305元/吨，上涨10.91%
  • 8-12：110元/吨，下跌29.03%
  • 9-10：110元/吨，下跌21.43%
  • 9-11：230元/吨，上涨15.00%
  • 9-12：35元/吨，下跌56.25%
  • 9-1：220元/吨，下跌16.98%
  • 10-11：120元/吨，上涨100.00%
  • 10-12：-75元/吨，下跌25.00%
  • 10-1：110元/吨，下跌12.00%
  • 11-12：-195元/吨，下跌62.50%
  • 11-1：-10元/吨，下跌115.38%
  • 12-1：185元/吨，持平

2. 工业硅下游情况

• 有机硅：

  • DMC（华东）：17500元/吨，上涨2.94%
  • DMC（新疆）：17500元/吨，上涨2.94%
  • 107胶：17500元/吨，持平
  • 硅油：19500元/吨，持平
  • 开工率：逐步恢复，有机硅需求改善

• 多晶硅：

  • 多晶型硅片电池片价格：上涨趋势
  • M6/M10型硅片电池片价格：上涨趋势
  • G1/G12型硅片电池片价格：上涨趋势
  • 多晶硅开工率和产量：逐步提升
  • 多晶硅出口与进口走势：出口略有回升，进口稳定

• 铝合金：

  • 佛山国标ADC12价格：维持稳定
  • ADC12理论利润：保持合理水平
  • 产量与开工率：略有上升，需求支撑尚存
  • 汽车产销量：维持稳定，对需求有一定支撑

四、关键影响因素

• 电价与硅石成本：西南地区电价高企，成本支撑明显。
• 供应端：四川、云南地区停炉数较多，供应减少。
• 需求端：下游有机硅、多晶硅需求好转，铝合金刚需支撑。
• 库存水平：整体库存高位，西北地区企业正积极去库。
• 市场预期：随着有机硅开工率恢复及多晶硅新产能释放，价格或迎来上涨。

五、结论

工业硅市场在2023年2月9日呈现震荡偏多走势，短期价格趋于稳定，中长期上涨预期增强。尽管当前存在库存高企、需求疲弱等利空因素，但成本支撑、供应减少及下游需求改善将对市场形成支撑。投资者应关注2月底后有机硅开工率和多晶硅产能释放的进展，以判断未来价格走势。