20260910-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪平淡_玻碱窄幅震荡_12页_3mb

市场总结：玻璃与纯碱窄幅震荡，双硅市场情绪降温

核心内容

本期市场分析主要聚焦于玻璃、纯碱以及双硅（硅锰、硅铁）市场，整体呈现震荡偏弱态势，市场情绪较为平淡，缺乏明确趋势信号。

玻璃与纯碱市场分析

玻璃市场

• 价格走势：昨日期货盘面窄幅震荡，现货市场交投氛围一般，整体成交有限。
• 供需逻辑：玻璃行业仍面临供需矛盾，持续亏损推动减产，库存压力有所缓解，但产能出清仍需时间。
• 影响因素：短期价格受黑色系反弹及消息面扰动影响，震荡运行；后期需关注冷修进度与政策刺激情况。
• 图表支持：图36、图37、图38分别展示了浮法玻璃现货价格、玻璃期货主力合约走势及基差情况。

纯碱市场

• 价格走势：昨日期货盘面窄幅震荡，现货成交以刚需为主，价格涨跌互现。
• 供需逻辑：纯碱行业需求低迷，库存高企且新增产能持续投放，供需过剩格局未变，中长期仍承压。
• 策略建议：当前行情为情绪性短期修复，非趋势反转，建议逢高布局卖出套保。
• 图表支持：图33、图34、图35分别展示了纯碱现货价格、纯碱期货走势及基差情况。

双硅市场分析

硅锰市场

• 价格走势：昨日硅锰期货主力合约窄幅震荡，现货市场偏弱运行。
• 供需逻辑：硅锰供需矛盾有所缓解，产量回升但仍处于低位，库存高位持续去化，WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，成本上移推升价格反弹。
• 风险因素：后期需关注锰矿价格波动及仓单情况。
• 图表支持：图41展示了内蒙古硅锰市场价，图39、图40展示了动力煤现货价格走势，图43展示了硅锰期货主力合约收盘价。

硅铁市场

• 价格走势：昨日兰炭价格回调，硅铁主力合约下跌，现货市场南方钢厂小幅采购，价格小幅调整。
• 供需逻辑：硅铁产区产量持续提升，库存小幅回升，但总库存仍处于低位。兰炭价格回调导致市场情绪降温。
• 策略建议：短期震荡偏弱，后期需关注甘肃地区复产及旺季需求变化。
• 图表支持：图42展示了宁夏硅铁市场价，图44展示了硅铁期货主力合约收盘价。

市场策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡偏弱
• 跨期与跨品种：无相关策略建议

风险提示

• 玻璃：宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、库存变化等。
• 纯碱：行业需求、库存变化、新增产能投放等。
• 双硅：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、下游需求情况等。

图表说明

本报告附有24张图表，涵盖螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、纯碱、玻璃、硅锰、硅铁等品种的价格走势、利润情况及基差变化，数据来源包括同花顺、钢联、富宝数据及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

联系方式

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 电话：400-6280-888
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