2021-10-27-深交所-嘉寓股份_2019年半年度报告（更新后）_184页_2mb

北京嘉寓门窗幕墙股份有限公司2019年半年度报告分析总结

重要提示与免责声明

• 公司报告期财务数据未经审计，采用权责发生制和实际成本法。
• 关联交易和担保事项需关注，部分担保无执行抵押。

主要财务指标

• 营业收入：15.30亿元，同比下降18.07%。
• 净利润：4.82亿元，同比下降14.01%。
• 经营活动现金流量净额：1.99亿元，环比改善46.20%。
• 资产负债率：77.65%，净资产收益率3.45%。

经营情况讨论与分析

• 行业概况：门窗幕墙行业受房地产调控影响，呈周期性特征；光伏产业进入平价上网阶段，智能装备业务增长但市场竞争激烈。
• 经营策略：优化客户结构，强化回款管理，盘活存量资产。
• 业务进展：门窗幕墙收入占比高，光伏扶贫项目顺利实施，智能装备技术领先。
• 财务风险：应收账款规模较大，存在减值风险；长期负债占比较高，需加强资金管理。

风险因素分析

1. 宏观经济波动：房地产调控影响门窗幕墙行业。
2. 市场竞争：三大主业均属充分竞争领域，毛利率波动明显。
3. 政策依赖：光伏业务受补贴退坡影响。
4. 资产减值风险：存货和应收账款减值准备增加。

每股收益与财务摘要

• 基本EPS：0.07元。
• 净资产收益率：3.45%。

财务状况简析

• 资产结构：固定资产、存货及应收账款占比较大。
• 负债情况：短期借款占总资产比例高，需关注偿债能力。
• 子公司管理：新设1家，注销5家，整体布局优化。

未来展望

公司在巩固原有主业的同时，持续推进光伏和智能装备业务，长期依赖技术研发和市场整合。