20260828-南京证券-策略研究—周度报告（第847期）_消费价值走强支撑市场_上涨板块扩容将持续优化筹码结构_10页_632kb

市场分析总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现分化走势，上证50指数在价值消费板块带动下领涨，而创业板指因海外算力链表现不佳出现显著回落。市场风格上，成长风格走弱，其余四大风格均有所上行，金融与稳定风格涨幅居前。整体来看，市场风险偏好仍处低位，但修复行情向更多板块扩散，显示出市场情绪有所回暖。

主要观点

市场走势回顾

• 周五市场表现：沪深两市低开后强势上冲，科技板块偏强，但午后高位回落，最终三大指数悉数收跌。
• 一周市场行情：上证50指数领涨，中证1000和中证500表现较优，创业板指单周下跌3.4%，成为主要宽基中跌幅最大。
• 申万一级行业：涨多跌少，农林牧渔、煤炭、非银金融和商贸零售板块涨幅居前，通信、电力设备、医药生物板块领跌。
• 全球权益市场：美股震荡修复，三大指数全数反弹；欧洲市场涨跌不一；亚太市场中，台湾加权指数领涨，港股因阿里巴巴增发消息受挫。

技术面分析

• A股指数：沪指震荡反弹，短期均线拐头向上，多头占优；但上方60日线至年线区间筹码密度较大，难以迅速突破。
• 创业板指：周内跌幅显著，目前在年线附近震荡，需站稳年线才能继续上行，但上方套牢盘较多，反弹可能仍存波折。

宏观经济数据

• 工业增加值：7月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.11%，但采矿业同比下降4.2%，煤炭开采和洗选业大幅下降10.8%。
• 社会消费品零售总额：1-7月同比增长1.2%，其中必选消费保持韧性，可选消费在“以旧换新”政策推动下有所回暖。
• 房地产数据：1-7月房地产开发投资同比下降19.2%，商品房销售面积和销售额分别同比下降11.8%和13.1%，市场整体承压。

关键信息

投资策略展望

• 短期策略：市场处于多空博弈期，可保持乐观，尤其关注修复行情向更多板块扩散，有助于优化筹码结构。
• 操作建议：以“降本”为核心思路，顺应市场轮动节奏逢低配置，避免追高核心算力方向，等待海外风险落地和场内情绪修复。
• 市场预期：当前市场抛压在3900点以下相对较轻，资金托举意愿较强，类似7月的大跌行情再现可能性较低。但需等待量能回升至2.5万亿以上，趋势性行情才有望开启。

风险提示

• 外部风险：美国经济数据反复扰动美联储降息预期；中东局势升级可能影响全球市场情绪。
• 内部风险：国内经济政策实施力度不及预期，内需改善不足；中美摩擦升级可能带来不确定性。
• 市场情绪：当前市场成交额频繁跌破2万亿，资金情绪偏谨慎，市场可能进入震荡阶段。

重要图表目录

• 图表1：A股重要宽基指数一周涨跌幅（2026.08.24-2026.08.28）
• 图表2：申万一级行业周涨跌幅（2026.08.24-2026.08.28）
• 图表3：风格指数一周涨跌幅（2026.08.24-2026.08.28）
• 图表4：全球主要权益指数一周涨跌幅（2026.08.24-2026.08.28）
• 图表5：7月工增同比增速回落
• 图表6：7月社零同比增速小幅下降
• 图表7：7月固投累计增速延续下行
• 图表8：7月制造业投资累计增速负增走阔
• 图表9：7月地产开发投资负增走阔
• 图表10：7月地产销售端仍处深度负增

总结

本周A股市场在价值消费板块支撑下表现分化，市场风格向金融与稳定方向倾斜。全球市场受地缘风险缓释和流动性改善影响，呈现震荡修复走势。国内经济数据整体偏弱，但新动能投资增长强劲，显示市场资金正加速向先进制造、数字经济等领域转移。投资策略上建议逢低配置，关注板块轮动，避免追高。需警惕外部不确定性及国内政策执行力度不足带来的风险。