20230409-广发期货-纯碱_碱厂保持低库存让利出货_震荡行情_波段操作；玻璃_密切跟踪产销情况_预计淡季产销将整体回落_42页_4mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概述

本文档总结了2023年4月初纯碱与玻璃市场的行情回顾、基本面分析以及未来展望，重点分析了供需变化、价格波动、库存情况及政策影响等关键因素。

一、纯碱市场分析

主要观点

• 行情震荡：纯碱市场整体呈现震荡格局，受投产预期和需求疲软影响。
• 低库存策略：碱厂和中游贸易商保持极低库存，必要时让利降价出货。
• 价格松动：轻碱需求一般，价格明显松动，重碱小幅回落，但整体价格仍保持高位。
• 利润下降：纯碱理论利润环比下降，受氯化铵和轻碱价格走弱影响。

本周策略

• 震荡行情，波段操作：建议投资者采取波段操作策略，关注逢高空机会。

上周策略

• 逢高空：继续维持逢高空思路。

二、玻璃市场分析

主要观点

• 产销波动：玻璃市场受天气和政策影响，产销率波动明显，预计淡季产销将整体回落。
• 库存去化：沙河地区产销走强，玻璃厂库存维持在15天左右，但贸易商库存相对高位。
• 价格走势：玻璃现货价格震荡，基差窄幅波动，整体处于平水状态。

本周策略

• 等待企稳逢高空机会：建议等待市场企稳后再考虑逢高空操作。

上周策略

• 逢高空：继续维持逢高空思路。

三、光伏玻璃基本面

产能扩张

• 新增点火：2022年新增超白压延玻璃生产线32500吨，复产产线3050吨。
• 2023年计划投产：预计新增光伏玻璃产能约2.5万吨-3万吨/天，产能净增长30%-35%。

价格与利润

• 价格底部震荡：光伏玻璃价格维持在底部区间，盈利接近亏损。
• 成本结构：天然气成本较高，焦炉煤气和石油焦成本较低，影响利润差异。

库存情况

• 库存偏高：光伏玻璃库存处于偏高水平，节后以来缓慢去库。
• 库存天数：本周库存天数18.8天，环比增加0.7天。

四、地产政策与玻璃需求

政策支持

• 融资政策：第二支箭政策大幅缓解民企融资压力，支持房企债券融资。
• “保交楼”专项借款：2000亿元专项借款用于支持保交楼，缓解资金压力。
• 股权融资恢复：涉房上市公司股权融资恢复，政策释放积极信号。

地产数据

• 施工面积：当月同比数据走强，显示房地产市场逐步复苏。
• 竣工面积：当月值同比走正，表明房地产实际需求未完全回暖。
• 销售面积：环比走强，但同比仍处于低位，显示需求尚未全面恢复。

五、2023年玻璃产能变动

冷修产线

• 计划冷修：全国计划冷修产线日熔量合计12900吨/日，部分已停产。
• 复产预期：具备复产条件的产线日熔量合计6100吨/日，预计将在2023年陆续点火。

产能结构

• 全国日熔量：截至2023年4月6日，全国浮法玻璃日产量为15.93万吨，环比微涨。
• 季节性波动：玻璃日熔量存在季节性波动，当前处于高位。

六、库存与产销分析

玻璃库存

• 全国库存：截至2023年3月底，隆众口径库存6215万重箱，环比去库3.3%。
• 区域库存：沙河地区厂家库存压力不大，贸易商库存相对高位，4月或将形成贸易商去库，厂家累库格局。

产销率

• 整体降温：本周产销率整体有所降温，显示市场需求疲软。
• 下游订单：深加工企业订单天数12.8天，环比减少0.1天。

关键信息总结

市场展望

• 纯碱：远兴能源一期预计6-9月投产，将对远月合约产生影响，建议逢高空操作。
• 玻璃：4月梅雨季可能抑制需求，预计期现商将低价抛货，关注产销变化，预计淡季库存将重回累库格局。

数据来源

• 数据来源：wind、卓创、隆众、玻璃观察等。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场走势可能受政策、天气、需求等多重因素影响，建议投资者关注实时市场动态。