20241028-中邮证券-北新建材-000786.SZ-Q3主业需求表现韧性_两翼业务持续高增_5页_595kb

北新建材2024年三季报显示，公司业绩表现强劲。第三季度实现收入677亿元，同比增长198%；净利润93亿元，同比增长82%。前三季度总收入2036亿元，同比增长194%；净利润315亿元，同比增长141%。分业务看，轻质建材收入增长37%，涂料因并购嘉宝莉贡献高增长187%。但毛利率和净利率下降，反映需求减弱。国际化业务收入增长1212%，显示出海外扩张势头良好。预计2024-2025年收入和利润将保持高速增长，市盈率分别为1486倍和119倍，维持“买入”评级。风险包括地产业务超预期下滑，并购后遗症。总体而言，公司龙头优势明显，经营韧性强，但需警惕外部风险。