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市场研报总结：棕榈油期货周报（2021年5月21日）

核心内容

本报告为瑞达期货农产品组发布的棕榈油期货周报，重点分析了近期棕榈油市场走势、多空因素、库存变化及价差波动等关键数据，旨在为投资者提供市场动态及策略建议。

一、周度数据概览

1. 期货价格与持仓变化

• 棕榈油期货价格从8158元/吨跌至7650元/吨，周跌幅为508元/吨。
• 期货持仓量下降39289手，前20名净空持仓减少7992手。
• 广东现货价格下跌390元/吨，基差上涨118元/吨。

二、多空因素分析

利多因素

• 马来西亚5月1-15日棕榈油产量同比下降18%，主要受开斋节及疫情影响劳动力。
• 马棕出口持续好转，5月1-20日出口量同比增加17.14%。
• 棕榈油整体库存压力不大，有助于价格支撑。

利空因素

• 马来西亚上调棕榈油出口关税，对价格形成压制。
• 国际原油价格下跌，对生物柴油原料价格产生负面影响。
• 马来西亚疫情可能抑制斋月期间的消费需求。
• 国内政策调控压力加大，国务院两次强调大宗商品保供稳价。
• 大豆即将大量到港，可能对油脂市场造成供应压力。

三、市场走势与策略建议

• 基本面：马来西亚产量下降与出口上升的矛盾，可能导致月末库存偏紧，对棕榈油价格形成一定支撑。
• 政策影响：国内政策调控压力加大，成为当前油脂市场的主要风险因素。
• 短期策略：棕榈油短期预计维持调整，前期多单建议止盈离场。

四、市场数据详情

1. 棕榈油主力合约净持仓与结算价

• 截至5月20日，棕榈油合约净空单为42019手。
• 结算价与净持仓数据表明市场情绪偏空。

2. 广东棕榈油现货价格

• 截至5月20日，广东24度棕榈油现货价格为9080元/吨，较前一周上涨-140元/吨。

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截至5月20日，价差为194.36美元/吨，较前一周上涨45.4美元/吨。

4. 国内三大油脂现货价差

• 本周豆棕、菜豆以及菜棕的现货价差均有所回落。

5. 原油价格走势

• 原油价格震荡回落，对生物柴油价格产生偏空影响。
• 三大油脂均可作为生物柴油原料，因此原油价格波动对油脂市场有间接影响。

6. 马来西亚棕榈油出口

• 5月1-20日出口量为953474吨，较4月同期增长17.14%。

7. 棕榈油内外现货价差

• 截至5月20日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-176.69元/吨。

8. 国内三大油脂库存

• 截至5月17日，全国主要港口棕榈油库存为43.69万吨，周环比增加8.28%。
• 同比下降5.84%，较近三年同期均值减少51万吨。
• 豆油库存为72万吨，周环比增加4万吨，月环比增加14万吨，同比减少17万吨。

9. 国内三大油脂仓单

• 截至5月20日，豆油仓单量为5600手，周环比持平。
• 棕榈油仓单量为2190手，周环比减少14手。
• 菜油仓单量为7015手，周环比减少110手。

10. 国内三大油脂期货价差

• 本周豆棕、菜豆以及菜棕的期货价差有所回落。

11. 棕榈油主力合约价差

• 截至5月20日，棕榈油9-1月价差为544元/吨。

五、关键信息汇总

• 产量与出口：马来西亚产量下降，出口上升，库存可能偏紧。
• 政策调控：国内政策压力增大，成为当前市场主要风险。
• 库存情况：棕榈油库存处于修复阶段，但压力有限。
• 价差波动：豆棕、菜棕等价差回落，反映市场供需变化。
• 原油影响：原油价格下跌对生物柴油原料价格形成压制。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对准确性及完整性做任何保证。
• 投资者应自行判断是否符合其投资需求，据此操作风险自担。
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