20230619-一德期货-宏观策略周报_12页_1mb

报告摘要

核心逻辑

13日当周，央行意外降息及下调政策利率，释放稳增长信号。市场稳增长预期升温，风险偏好显著回暖，但债券市场后半周涨幅完全回吐，显示政策预期对市场的双刃影响。操作上，股票市场建议以3200-3300区间波动对待，国债可关注长债企稳后的买入机会。本周资产配置排序：股票>商品>债券。

配置建议

大类资产配置

• 股票：20%-30%，关注政策落地后的结构性机会
• 国债：15%-15%，把握长债企稳后的配置时机
• 黄金：20%，维持逢低配置思路
• 商品：10%-15%，关注能化及黑色板块表现
• 现金：20%，减少备用资金比例

风险提示

1. 政策力度不及预期可能引发市场波动
2. 经济复苏力度仍需关注内需修复进程
3. 美联储货币政策存在超预期收紧可能

重要数据及事件关注

1. 中国6月LPR利率公布
2. 美联储多位官员讲话及利率决议
3. 欧美制造业PMI数据
4. 地产销售与基建投资政策落地情况