20240310-南华期货-南华尿素产业链数据周报_观点_出口提振采购情绪_印标船期成为关键_21页_6mb

尿素产业链周报总结

供应情况

本周尿素供应方面，国内部分企业进行检修，包括云南解化、云南祥丰、安徽六国、安徽泉盛、阿克苏华锦，同时有云南大为制氨和甘肃刘化恢复生产。预计下周尿素日产量维持在180-188万吨附近，供应略有调整。

库存情况

国内尿素企业库存达到6608万吨，环比减少880万吨，显示库存下降趋势。主要港口尿素库存1980万吨，环比增加25万吨。尽管出口消息持续发酵，但政策管控严格，贸易商出口气愿有限，短期港口货源变动较小。

需求情况

需求端，农业需求在山东河南等地返青肥阶段有所放缓，补肥需求按需进行，其他区域春耕尚未集中启动。工业需求方面，复合肥工厂春季肥生产季节到来，开工率提升，尿素消耗增加，但受市场情绪影响，购货谨慎，需求整体僵持。

现货和价格

现货价格方面，本周末山东现货基差+0，报价2200元，河南现货基差+20元，报价2220元。策略上，出口政策虽然被部分市场认作可能，但真实性不确定，尽管出口提振了采购情绪，价格基本稳定在2200上下。

策略观点

对于交易策略，重点关注印标船期是否适合当前出口政策。如果船期可延迟到5月后，贸易商可在5月前囤货；否则，出口政策将更多利多09合约。建议在05合约交易中使用山东、河南现货基差作为指标，进行波段操作：基差过大时做缩基差，基差过小时做扩基差。