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广脉科技业绩稳健增长，算力运营成为新增长点

近日，东吴证券发布广脉科技（838924）2025年中报点评报告。分析师维持“买入”评级，认为公司业绩稳健增长。

公司2025上半年实现营收1.83亿元，同比增长5.61%，归母净利润1414.85万元，同比增长3.01%。公司毛利率提升1.5个百分点至22.59%，算力运营服务业务收入4161.87万元，同比增长29.20%，毛利率达27.15%。

业务亮点：

1. 5G新基建业务同比增长11.20%，高铁信息化业务毛利率高达50.36%。
2. 上半年新增算力运营服务业务成为业绩增长点，未来将持续发力。
3. 公司积极布局算力相关业务，参与智慧城市、智能算力中心建设。

发展前景：

1. 5G、AI等技术发展将持续推动算力需求。
2. 三大运营商在数据中心领域占据优势，公司与燧原科技等企业合作拓展国产算力市场。
3. 公司信息通信服务运营基地项目正式投入使用，为未来发展奠定基础。

投资建议：
预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，维持“买入”评级，目标价对应估值分别为79.31、60.90和45.72倍。

风险提示：

1. 主要业务集中风险。
2. 市场竞争加剧。
3. 人力资源紧张。

分析师认为，公司在保持高铁信息化优势的同时，积极拓展算力运营等新业务，布局前景良好。