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市场指数与行情总结

核心内容概览

2018年8月6日，主要市场指数整体下跌，其中A股市场表现疲软，B股市场跌幅更大。同时，部分海外市场指数出现上涨，如标普500、纳斯达克等，而美元指数与人民币汇率保持温和上涨。商品市场方面，黄金略有下跌，原油价格持续走低，而BDI指数表现强劲，上涨显著。

主要市场指数表现

主要观点与关键信息

宏观研究

• 资金面宽松：Shibor连续8日下跌，7天Shibor两周跌15bp至2.525%。
• 政策定调：宏观政策保持稳定，强调“稳中求进”，财政政策更加积极。
• 外部冲击：中美贸易战升级，影响市场情绪，人民币对美元贬值压力持续。
• PMI数据：7月官方PMI和财新PMI均回落，显示经济增速放缓。

策略研究

• 市场趋势：市场仍处于中期磨底阶段，向下空间受限于估值和政策底，向上空间受外部约束和政策有效性限制。
• 行业配置：建议关注“创新成长”+“大众消费”主线，逢低配置优质龙头；基建领域如乡村振兴、铁路等或成为重点发力方向。

基金研究

• B份额表现：B份额平均周跌幅达10.36%，溢价率上升，下折风险加大。
• 风险提示：部分B份额母基金净值接近下折阈值，需警惕折算风险。

行业研究

医药行业

• 行业动态：国务院发布政策强化行业监管，推进仿制药一致性评价。
• 投资建议：重点推荐海普瑞、京新药业、翰宇药业、天士力、信立泰、泰格医药、正海生物、安科生物、昭衍新药、凯莱英等。
• 核心观点：医药行业估值处于历史低位，政策推动下，一致性评价进入业绩兑现期。

机械设备行业

• 政策支持：政策加码基建，工程机械行业持续复苏。
• 行业动态：中央政治局会议强调稳中求进，推动积极财政政策。
• 投资建议：关注工程机械龙头（如柳工、徐工机械、三一重工）、半导体设备（如长川科技、北方华创、晶盛机电）、高端锂电设备（如先导智能）。

房地产行业

• 市场表现：板块估值创历史新低，PE和PB分别降至9.60X和1.39X。
• 政策解读：中央政治局会议强调遏制房价上涨，但去杠杆节奏或有调整。
• 投资建议：看好低估值龙头，如保利和新城。

轻工制造行业

• 行业动态：地产调控引发短期担忧，但优质龙头成长逻辑不改。
• 投资建议：推荐敏华控股、喜临门、顾家家居。

食品饮料行业

• 行业动态：喜力与雪花合作，长期利好产品结构升级，短期加剧高端啤酒竞争。
• 投资建议：华润可能受益最大，建议关注其在高端啤酒市场的布局。

个股研究

北陆药业（300016）

• 业绩表现：2018年上半年营收增长10.21%，归母净利润增长17.69%。
• 核心业务：对比剂业务增长稳定，毛利率提升。
• 战略布局：通过股权投资布局精准医疗领域，包括世和基因与芝友医疗。
• 产品利好：九味镇心颗粒纳入医保，有望带动销售增长。
• 投资建议：维持“推荐”评级。

长飞光纤（601869）

• 行业前景：预计2019年将迎来行业景气周期，5G建设推动光缆需求。
• 产能布局：IPO募资用于光棒扩产，提升盈利能力。
• 投资建议：建议关注绝对龙头。

烽火通信（600498）

• 业务动态：股东重组获批，无线业务带来新机遇。
• 光棒优势：自产光棒提升纤缆业务盈利。
• 投资建议：强烈推荐，逢低布局。

风险提示

• 政策风险：如房地产调控、医药政策、贸易战扩大等。
• 市场风险：估值波动、行业竞争加剧等。
• 行业风险：原材料价格波动、研发风险、下游需求变化等。

研究员承诺与免责声明

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