20220925-国盛证券-电子行业周报_Pico_4硬件+内容全面升级_小鹏G9问世_14页_1015kb

电子板块总结：Pico 4与小鹏G9引领行业升级

核心内容

本周电子板块整体涨幅为 -5.19%，相对沪深300指数的超额收益为 -3.24%。尽管整体表现不佳，但部分细分领域如 面板、被动元件、电子化学品 表现相对较好，其中 面板 超额收益最高，达 3.07%。电子板块估值仍处于相对低位，整体PE（TTM）约为 25x，接近2018年最低值 23x。

主要观点

• Pico 4全球发布，硬件与内容全面升级
  Pico 4作为新一代VR一体机，显著提升了佩戴舒适度、分辨率和交互体验，预计将成为Pico品牌的主力机型。其搭载双眼 4k+ 分辨率超视感屏，像素密度达 1200，刷新率为 90Hz，并配备 HyperSense振感手柄，支持 50~500Hz 宽频线性马达，增强用户沉浸感。此外，Pico 4还联合莱美推出VR搏击课程，与Discovery频道合作打造内容生态。

• 小鹏G9发布，量产800V快充平台引领行业
  小鹏G9作为旗舰SUV，搭载 NVIDIA Orin芯片，最高算力达 508 Tops，配备 双激光雷达、12个摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达，实现360度无死角感知。其 800V快充平台 是国内首个量产版本，4C版可实现 充电5分钟，续航200公里，10%至80%仅需 15分钟。小鹏计划在2022年建设至少 50座 超充桩，并在2025年实现 2000座 布局。

• 800V快充技术推动产业链升级
  随着800V快充技术的普及，多个细分领域将受益，包括 动力电池、SiC器件、隔离芯片、磁性元件、连接器、充电枪、薄膜电容、EMC、TVS、熔断器 等。其中，SiC 由于低导通电阻和开关损耗，成为高电压平台的优选材料；隔离芯片 和 连接器 需要更高的信号保护和耐压能力；薄膜电容 可提升整车耐压等级；EMC 和 TVS 在高压环境下具有重要价值。

关键信息

本周行情亮点

• 半导体领域：臻镭科技、天岳先进、创耀科技涨幅分别为 7.32%、7.31%、5.58%，居于前列。
• 消费电子领域：贝仕达克、传艺科技、朗特智能涨幅分别为 24.49%、21.00%、8.10%，表现突出。
• 估值情况：电子板块PE（TTM）维持在 25x，接近历史低位。

Pico 4产品亮点

• 硬件升级：轻量化设计，净重 295g（不含电池及绑带），分辨率提升至 4k+，支持 90Hz刷新率。
• 交互提升：配备 HyperSense振感手柄，实现 6DoF空间定位。
• 内容生态：与莱美合作推出VR搏击课程，与Discovery频道合作开发探索类内容。
• 售价：128G版本预售价 429欧元（约 2900元），256G版本预售价 499欧元（约 3400元）。

小鹏G9亮点

• 性能参数：车身尺寸达 4.89/1.94/1.68米，配备 14.96英寸2K高清联屏，支持 一键成床功能。
• 充电技术：搭载 800V快充平台，4C版可实现 5分钟充至200公里续航，10%至80%仅需 15分钟。
• 售价：首发价格在 30.99万~46.99万 之间，全系标配 800V高压平台，部分车型可选配 4C超充电池包。

投资建议

半导体核心设计

• 韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份

军工芯片

• 紫光国微、复旦微、景嘉微

功率器件

• 华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能

半导体代工、封测及配套

• IDM：三安光电、闻泰科技、士兰微
• 晶圆代工：中芯国际、华润微
• 封测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技
• 材料：鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、彤程新材、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞电材、南大光电
• 设备：北方华创、芯源微、新益昌、华海清科、拓荆科技、华峰测控、中微公司、长川科技、盛美上海、精测电子、至纯科技、万业企业

智能汽车

• 车载光学：韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子
• MCU、存储：兆易创新、北京君正
• IGBT、SiC：三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能
• GPU：景嘉微
• 连接器：立讯精密、永贵电器、瑞可达、电连技术、鼎通科技

苹果产业链龙头

• 立讯精密、东山精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、长盈精密

消费电子

• 精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技

面板

• 京东方A、TCL科技、激智科技

元器件

• 火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子

PCB

• 东山精密、鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、弘信电子

安防

• 海康威视、大华股份

风险提示

• 下游需求不及预期：若市场需求增长低于预期，可能影响相关供应链企业的业绩。
• 中美科技摩擦：若中美关系恶化，可能对技术出口和产业链稳定性造成冲击。