20210815-安信证券-基础化工行业周报_布油价格下跌_氯乙酸_DMF_工业硅_纯碱等产品价格上涨_5页_574kb

基础化工行业周报总结（2021年08月15日）

核心内容

本周基础化工行业整体表现分化，布油价格小幅下跌，但部分化工品价格出现上涨。核心资产如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等被重点推荐，同时钛白粉、碳纤维、氨纶与聚氨酯、食品添加剂、复合肥、润滑油添加剂等细分领域也受到关注。

主要观点

1. 原料价格波动

• 布油价格：本周布油价格下跌0.2%，美油微涨0.2%，但整体仍受OPEC+增产及宏观经济下行风险影响。
• LPG与LNG：进口LPG价格上涨4.1%，国产LNG价格上涨4.5%。
• 煤炭：烟煤价格下跌3.7%。

2. 化工品价格变化

• 价格上涨产品：氯乙酸（+19%）、环氧乙烷（+11.6%）、DMF（+7.5%）、纯碱（轻质+4.8%、重质+2.1%）、工业硅（+4.7%）等。
• 价格下跌产品：聚合MDI（-7%）、异辛醇（-7%）、DOP（-5%）等。

3. 原料端影响

• 氯乙酸：因环保检查导致部分装置停车检修，市场供应减少，推动价格上涨。
• 环氧乙烷：多套装置检修，市场货源紧张，价格上涨。
• DMF：电子、医药行业刚需支撑，加上河南骏化装置停车，价格继续上涨。
• 纯碱：中东部地区汽运不畅，部分企业停工检修，导致市场货源紧张，价格上涨。
• 工业硅：下游多晶硅、有机硅需求增加，但四川、云南限电导致产量减少，价格上涨。

关键信息

重点推荐股票

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
• 细分领域：
  • 钛白粉：龙蟒佰利
  • 碳纤维：光威复材
  • 氨纶与聚氨酯：华峰化学
  • 食品添加剂：金禾实业
  • 沸石/OLED：万润股份
  • 农药：扬农化工、广信股份
  • 复合肥：新洋丰
  • 润滑油添加剂：瑞丰新材

投资评级

• 行业评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率预计领先沪深300指数10%以上。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

新能源上游化工品表现

• 光伏产业链：工业硅（+5%）、纯碱（轻质+5%、重质+2%）、醋酸乙烯（+6%）
• 锂电产业链：碳酸锂（工业级+6%、电池级+8%）、六氟磷酸锂（+2%）

天然气价跟踪

• 欧洲天然气：NBP与TTF期货价格均上涨，欧洲现货市场延续涨势。
• 北美天然气：HH价格上涨1.94%，AECO价格下跌28.64%，出现价格劈叉。
• 国内LNG价格：主产地均价上涨5.89%，消费地均价上涨2.29%。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数

分析师声明

• 张汪强具有证券投资咨询执业资格，声明内容涵盖信息来源、研究方法、观点独立性等。

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