20220522-安信证券-基础化工_油价上涨_四氯乙烯_磷酸一铵_氯乙酸_醋酸乙烯等产品价格上涨_5页_335kb

基础化工行业周报总结（2022年05月22日）

核心内容概述

本周基础化工行业整体呈现震荡态势，部分化工品价格有所上涨，主要受油价上涨、成本支撑及供应紧张等因素影响。同时，部分产品因需求疲软或供应增加而价格下跌。整体行业表现与市场预期存在一定的分歧，需关注地缘政治、宏观经济及政策变化对市场的进一步影响。

主要观点

1. 油价上涨对化工品价格形成支撑

• OPEC+减产：为油价提供底部支撑，但需关注非OPEC国家（如加拿大、巴西、中亚）的产量变化。
• 地缘政治风险：俄乌冲突持续，伊朗和委内瑞拉制裁问题出现进展，但全面解禁仍需时间。
• 需求预期：亚洲疫情好转及美国夏季出行旺季预计推动需求端改善，但美联储加息周期延续对油价形成抑制。

2. 化工品价格涨跌分化

• 价格上涨产品：四氯乙烯（+24.4%）、磷酸一铵（+4.7%）、氯乙酸（+4.3%）、醋酸乙烯（+4.0%）、碳酸二甲酯DMC（+4%）等。
• 价格下跌产品：液氯（-43%）、己二胺（-21%）、三氯甲烷（-16%）、丁酮（-13%）、一甲胺（-10%）等。

3. 原料与产品价格波动

• 原料端：布油价格上涨0.9%，进口LPG下跌3.7%，国产LNG下跌0.7%，烟煤价格上涨5.2%。
• 制品端：部分磷化工、氯碱、聚氨酯、塑料、维生素、氨基酸产品价格下跌，但部分产品因需求回升或供应收紧而上涨。

重点化工品分析

四氯乙烯

• 价格变动：华东地区价格上涨24.4%至10200元/吨。
• 需求端：下游混配需求有所提升，山东区域仍有采购需求。
• 供应端：内蒙古部分厂家检修，山东某大厂装置问题但生产正常，市场供应紧张。

磷酸一铵

• 价格变动：江苏地区价格上涨4.7%至4500元/吨。
• 需求端：复合肥市场继续向上，下游采购谨慎。
• 供应端：河北、山东、四川部分企业减产，整体产量下滑，市场供应紧张。

毒死蜱

• 价格变动：华东地区价格上涨4.4%至47000元/吨。
• 成本端：上游原料价格高位盘整，成本支撑坚挺。
• 供应端：湖北、江苏、重庆等地部分厂家检修或低负荷开工，市场供应持续收紧。

氯乙酸

• 价格变动：河北地区价格上涨4.3%至5450元/吨。
• 成本端：醋酸价格坚挺，对氯乙酸形成成本支撑。
• 供应端：河南、河北部分企业装置检修或停产，市场现货偏紧。

醋酸乙烯

• 价格变动：华东地区价格上涨4.0%至15750元/吨。
• 需求端：下游接货意向较好，需求端有所改善。
• 供应端：整体开工负荷偏低，库存不高，海外市场意外停工也提振了国内价格。

行业重点推荐

核心资产

• 万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。

其他重点

• 钛白粉：龙佰集团
• 碳纤维：光威复材
• 沸石/OLED：万润股份
• 农药：扬农化工、广信股份
• 复合肥：新洋丰

投资建议与评级

• 行业评级：领先大市-A
• 投资评级：推荐关注聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化的优秀民营炼化企业，如荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化；同时关注宝丰能源。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 国际局势变化对供应链和成本的影响

行业评级体系

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind资讯、隆众资讯、百川盈孚
• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

行业表现数据