20260924-国贸期货-航运衍生品数据日报_1页_1mb

航运衍生品数据日报总结

核心内容

本日报主要分析了航运市场近期运价指数的变化情况，结合马士基和达飞等主要航运公司的运价调整策略，探讨了当前市场走势及未来趋势。

主要观点

• 运价指数整体偏弱震荡：当前市场处于震荡状态，运价指数变动幅度不大，反映出市场对运价上涨的预期已被部分消化。
• 运价调整逻辑：运价调整分为两个阶段，首先是节前保装载，通过低价吸引货主；其次是试挺价，通过发布宣涨函来试探市场反应。
• 宣涨函的作用：宣涨函作为“挺价信号”，并不意味着实际运价会立即上涨，而是为后续调整提供参考。
• 实际开舱价与指数价差异：市场普遍认为当前的提涨预期已被计价80%-90%，因此需要关注实际开舱价是否能够实现预期目标。
• 未来运价走势分析：
  • 近月EC2610：已部分计入10月下旬的涨价预期，若实际开舱价未能达到4000美金/FEU，可能存在预期回吐风险。
  • 远月EC2611和EC2612：分别面临不同的变量，11月主要关注空班力度和节后货量恢复情况，12月则在传统旺季基础上叠加苏伊士运河复航节奏的地缘变量。

关键信息

运价指数现值与涨跌幅

市场动态

• 马士基运价策略：马士基在第42周连续平开在3100美金/FEU，目的是低价填满舱位，避免空船。
• 达飞运价策略：达飞紧随其后宣涨至4200美金/FEU，但市场反应已较为充分。
• 市场预期：当前市场对运价上涨的预期已被部分计价，实际运价是否能够达到宣涨目标仍需观察。
• 期货合约分析：近月EC2610合约已部分计入10月下旬的涨价预期，若实际开舱价显著低于宣涨目标，则存在预期回吐风险。
• 远月合约变量：远月EC2611和EC2612合约分别面临空班力度和节后货量恢复，以及苏伊士运河复航节奏的地缘变量。

研究建议

• 关注实际开舱价变化：每周紧盯实际开舱价是否能够实现预期目标。
• 跟踪各联盟跟涨幅度：观察其他船司是否全面跟进，以判断市场整体趋势。
• 分析装载率和运力调整：装载率和运力调整是判断运价走势的重要指标。
• 策略建议：当前阶段建议保持观望态度，等待更多市场数据和运价变化。

报道内容

• 伊朗提议重开霍尔木兹海峡：伊朗提议在7天内重开霍尔木兹海峡，以此推动外交谈判，这可能对航运市场产生一定影响。

数据来源

• Clarksons、Wind投资咨询号：Z0021177
• 从业资格号：F03101843

公司信息

• ITG 国贸期货：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。

报告发布

• 发布单位：国贸期货研究院 能源化工研究中心
• 报告作者：卢钊毅
• 发布日期：2026/9/24