20231016-万联证券-通信行业周观点_华为云和林格尔数据中心项目开工_中国电信公布集采结果_9页_1mb

通信行业周观点总结

核心观点
上周申万通信行业上涨0.49%，高于沪深300指数的-0.71%，在申万一级行业中排名5位，领先指数1.20个百分点。2023年累计涨幅强劲，表明行业表现优异。通信行业估值（PE TTM）为19.68倍，低于2016年至今历史均值36.20倍，处于相对低位。建议投资者重点关注5G、数据中心和大模型等细分领域，因为这些板块受益于人工智能算力升级和数字化转型，长期增长潜力显著。

近期产业动态

• 华为云林格尔数据中心项目开工，位于内蒙古，占地约5963亩，规划服务器装机能力超100万台，支持“东数西算”等战略，加强我国算力布局。
• 量子技术取得突破，国光量子成功研制国内首款量子编解码和调制解调芯片，体积小巧、性能稳定，促进量子通信和计算应用发展。
• 通信大模型应用落地：中兴通讯发布“智御”短信反诈系统，基于大模型技术，提升反诈效率，AI治理在民生安全领域发挥作用。
• 5G建设持续推进，中国电信公布2023年5G前传波分彩光设备集采结果，十家供应商入围，涉及CWDM和LAN-WDM设备，支撑高速率、远距离传输需求。

行业周行情回顾
上周通信行业个股表现分化，133只个股中89只上涨，上涨股票占比66.92%。周成交额达247.18亿元，平均日成交494.35亿元，较前一周上升54.5%。子行业中，通信服务上涨29.5%，通信设备下跌0.84%。年初至今通信行业累计涨幅领先，估值吸引力上升，资金关注度提升。

投资建议
中长期来看，人工智能大模型带来的算力需求将推动服务器、数据中心和光模块等产业链发展。运营商数字化业务和云服务成为新增长点。建议关注人工智能算力产业链（如GPU、光模块）、数字化应用（如AI治理系统）和5G基础设施建设（如前传设备）的投资机会，以捕捉行业增长红利。

风险提示
主要风险包括中美科技摩擦导致的行业不确定性、5G建设进度延迟、人工智能产业发展不及预期、以及数字化转型进度不足。这些因素可能影响投资回报，需密切监控。