20170910-天风证券-机械设备行业研究周报_中国开始着手制定禁售燃油车计划_新Iphone带来2领域3维度装备变化_25页_3mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国新能源汽车产业发展趋势及3C自动化设备市场变化，重点分析了新能源汽车禁售政策、锂电设备需求、3C自动化技术革新、工程机械行业复苏及核心零部件国产化趋势。

主要观点

1. 中国新能源汽车政策走向与市场前景

• 中国开始研究制定传统燃油车禁售时间表，预计在2030~2040年之间实施，新能源产业链将加速发展。
• 新能源汽车补贴政策逐步退坡，但双积分政策将推动行业理性发展，避免产能过剩。
• 新能源汽车性能提升显著，盈亏平衡点有望提前实现，国产车正逐渐向国际一流品牌看齐。
• 全球新能源汽车销量预计在2020年达到373.39万辆，年复合增长率（CAGR）达49.22%。

2. 3C自动化设备市场变化

• 下周即将发布的新iPhone或将带动3C自动化设备需求增长，特别是围绕显示面板和机身加工设备。
• OLED面板将逐步替代LCD，未来可能引入MicroLED和量子点等新技术，推动显示面板设备需求。
• 智能手机外壳材质从金属向玻璃和陶瓷转变，带来对CNC、精雕机和热弯机的需求增长。
• 国产设备在性价比、服务和响应速度方面具备优势，未来有望替代进口并拓展海外市场。

3. 工程机械行业复苏

• 2017年8月挖机销量达8717台，同比增长99%，前8个月累计销量达91439台，同比增长101.1%。
• 2018年全年需求预计达12.7万台，行业集中度持续提升，龙头企业将优先受益。
• “一带一路”建设、环保政策、房地产市场复苏等将推动工程机械行业需求。

4. 锂电池设备市场

• 锂电池生产工艺分为前段（电极制作）、中段（电芯成型）、后段（检测、化成、分容、包装）。
• 国产设备在关键环节（如搅拌、涂布、辊压）已具备竞争力，尤其在卷绕设备方面，效率已超越部分国际品牌。
• 电池厂家面临“囚徒困境”，扩产仍在继续，未来将加速。预计2019年行业累计产能达375GWh。

关键信息

重点推荐个股

• 核心组合：先导智能、台海核电、华东重机、中集集团、浙江鼎力、杰克股份、康欣新材
• 重点组合：赢合科技、三一重工、大元泵业、晶盛机电、恒立液压、弘亚数控、天地科技、劲胜智能、昊志机电、伊之密、中广核技、荣泰健康

投资机会

• 新能源汽车产业链：设备企业受益最大，尤其是前段设备（如真空搅拌机、涂布机、辊压机）。
• 3C自动化：重点关注OLED显示面板和机身加工设备，如精测电子、联得装备、华东重机、劲胜智能。
• 工程机械：三一重工、恒立液压、浙江鼎力、艾迪精密、柳工等龙头企业将受益。
• 集装箱：中集集团、康欣新材因出口需求上升和价格提升而受益。

风险提示

• 上游资源品价格下跌
• 公司业绩不达预期
• 国家新能源政策发生重大调整

重点数据与趋势

• 新能源汽车销量：2016年为75.32万辆，预计2020年将达373.39万辆。
• 挖机销量：2017年8月销量8717台，同比增长109%；1~8月累计销量91439台，同比增长101.1%。
• 锂电池设备市场：2017年设备需求约380亿元，预计2020年将达600亿元。

未来展望

• 新能源汽车：政策支持将持续，国产设备替代进口趋势明显，行业将向市场化和消费驱动转变。
• 3C自动化：iPhone8发布将推动行业需求，OLED和玻璃等新材料应用将带来新机遇。
• 工程机械：行业集中度提升，龙头企业将持续受益，海外需求有望增加。
• 锂电池设备：国产设备将逐步占据更多市场份额，未来行业格局将更加集中。

投资逻辑

• 政策驱动：新能源汽车和3C自动化板块受政策支持，未来增长空间大。
• 技术替代：国产设备在技术、成本和服务方面具备优势，有望替代进口。
• 市场扩张：行业需求持续增长，龙头企业将受益于市场集中度提升。
• 业绩增长：重点关注三季报预告数据，如山东威达、埃斯顿、晶盛机电等公司业绩预期良好。