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棉花早报总结 - 2025年8月6日

这份报告来自大越期货投资咨询部，从业资格证号F0283029，投资咨询证号Z0010442。报告基于2025年8月6日的最新市场数据，旨在分析棉花期货市场情况。请注意，本报告非正式投资咨询，仅作为参考，不构成任何投资建议，使用需谨慎。

基本面分析：数据显示，2025/26年度，ICAC预估产量为2590万吨，消费量2560万吨；USDA数据则显示产量2578.3万吨，消费量2571.8万吨，期末库存1683.5万吨。中国海关数据显示，6月纺织品出口同比下降0.1%，棉花进口同比减少82.1%。农业部估计期末库存823万吨，产量为625万吨，消费740万吨。整体基本面呈现中性偏空，由于库存增加和消费淡季预期。

技术面数据：当前基差显示现货3128b均价15169，相较于01合约基差1349升水，偏多；但中国农业部预估的7月期末库存823万吨显示压力偏空。盘面显示，20日均线走平，k线在下方，持仓偏多但净持仓减少，趋势不明朗。展望方面，中美贸易谈判延期超市场预期，利多因素包括关税减少和商业库存下降，但利空因素包括消费淡季、外贸订单减少和新棉上市预期。

整体预期：郑棉主力合约01趋于升水09，区间震荡于13700-13900元。尽管短期因素带来不确定性，但长期需警惕库存风险和市场波动。报告强调关注相关数据变化，风险管理优先。

本报告仅供参考，投资需谨慎。