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中泰期货生猪市场周度报告（2025-07-20）

行情观点

• 现货价格持续下跌：标猪全国均价本周降至14.19元/公斤，较上周下跌3.47%，市场情绪偏空。供应端不存在显性恐慌，但需求端承压。
• 期货多空博弈加剧：主力合约LH2509弱现实强预期格局下震荡为主，基差波动剧烈。
• 供需博弈焦点：价格上涨进入需求验证阶段，关注供应断档周期和育肥亏损复盘。

核心数据

• 标猪均价：14.19元/公斤（环比跌3.47%）
• 能繁母猪存栏：4043万头（环比增0.02%）
• 计划出栏量：钢联数据环比小幅下滑1.49%（卓创略有回升）
• 期货基差：现货基差93.57%（大幅贴水）

重点指标变化

1. 仔猪价格：本周稳定，6月持续小幅上涨
2. 屠宰开工率：环比降1.06%至26.05%
3. 猪粮比价：6.27（环比涨0.97%，但仍显亏）
4. 基差表现：期货盘面升水，现货保持大幅贴水

价格走势预测

• 现货端：逢低吸纳机会，注意现实需求逐步落地
• 期货端：3个月后进入供需博弈强化阶段，波动预计加大

策略建议

• 中性偏多思路，逢低建仓，关注节后消费动向
• 产业客户建议：顺势调整出栏节奏

风险提示：
市场多空博弈激烈，需注意突发性政策变动和跨品种替代效应