TI-2019加密市场金融行业之借贷领域专题研究报告

2019年加密市场金融行业借贷领域专题研究报告总结

核心内容概述

2019年加密市场借贷行业呈现快速增长趋势，尽管整体加密市场处于熊市阶段，但借贷服务依然保持热度。行业参与者包括中心化和去中心化借贷平台，主要涉及数字资产和法币之间的借贷服务，且平台数量众多，各平台在抵押资产、利率、托管方式、稳定币机制及平台通证等方面展现出多样化特征。同时，行业面临流动性不足、技术风险、资产波动性及信用风险等挑战。

主要观点

• 服务多样化：借贷平台的服务逐渐丰富，支持多种抵押品和贷款类型，部分平台支持法币借贷及稳定币作为中介。
• 资金安全措施：多数平台采用第三方托管，如BitGo，部分平台如SALT和Nexo提供保险服务以保障用户资产。
• 平台合作：借贷平台积极与行业内外其他项目合作，以增强竞争力和扩展服务范围，如Blooqboard与MakerDAO和Wyre合作。
• 用户群体集中：用户主要为机构投资者，如量化团队、对冲基金和高净值个人，而非传统意义上的长尾用户。
• 监管合规：部分平台已获得监管许可，但整体行业仍处于监管模糊状态，合规性成为用户信任的重要因素。
• 平台通证应用：多数平台发行平台通证用于激励、支付服务费用及参与治理，如MakerDAO的MKR、Celsius的CEL等。

关键信息

借贷行业动态

• 一月：Cred推出CredEarn，Aave获得爱沙尼亚监管许可，Celsius Network累计发行6.3亿美元贷款。
• 二月：ETHLend支持BTC质押，Bitbond获得德国BaFin批准，Nexo加入Binance Info透明度计划，Binance下架SALT和Wings。
• 三月：SALT增加LTV选项，BlockFi推出存款收益账户，Coindcx的Dcxlend全面启动。
• 四月：Dharma开放平台，MakerDAO提高稳定费，Celsius支持Dash贷款。

行业图景

• 参与者分类：分为技术层、应用层和交易层，其中技术层包括借贷协议，应用层为借贷平台，交易层为流动性提供者。
• 借贷模式：包括点对点借贷、资金池模式，以及支持法币和稳定币的混合模式。
• 借贷双方：借方主要为专业投资者，贷方多为机构和高净值用户。
• 服务类型：包括数字资产借贷、法币借贷及稳定币介入机制。

借贷业务重要维度分析

• 抵押资产：主流平台支持主流加密资产和稳定币，如ETH、DAI、USDC等。
• 质押率：质押率计算方式多样，如LTV和CTL，不同平台质押率差异较大。
• 利率：分为固定和浮动利率，如Compound和MakerDAO为浮动利率，Unchained Capital为固定利率。
• 其他收费：包括发起费、会员费、申请费、承诺费及浮动服务费。
• 托管方式：平台托管、协作托管、第三方托管及智能合约锁定。
• 稳定币机制：MakerDAO的DAI作为典型代表，通过抵押资产维持稳定。
• 平台通证：用于激励、支付服务费及参与治理，部分平台如Nexo和The Force Protocol提供利息折扣。

法律与合规

• 监管情况：部分平台如Aave、Cred LBA、Bitbond、Nexo和Unchained Capital已获得相关许可证。
• 合规性风险：行业面临监管不确定性，部分平台因未合规而被禁令限制，如DavorCoin。

用户与社群热度

• 访问量：Nexo访问量最高，占77%，Cred、BlockFi、Celsius等平台访问量增长显著。
• 社群热度：SALT和Nexo在Twitter粉丝数上表现突出，MakerDAO社群活跃度高。

行业观点

• 用户关注点：资产安全和利率水平是用户选择平台的主要因素。
• 行业挑战：市场波动和监管不确定性是当前发展的主要阻力。
• 未来展望：行业有望持续发展，尤其在牛市中可能吸引更多参与者。

重点项目介绍

• MakerDAO：行业领先，提供稳定币DAI，但面临单一抵押物、不支持跨链及治理机制中心化等挑战。
• The Force Protocol：致力于提供跨链借贷解决方案，使用FOR通证作为激励和支付工具。

榜单和评级方法说明

• 评级结果：TokenInsight对部分平台进行了评级，如Celsius Network、Cred LBA、MakerDAO、Nexo等评为BB，Veil、Ripio Credit Network等评为B或CCC。
• 评级维度：包括团队评估、项目评估及生态评估，具体指标涵盖技术能力、合规性、运营风险、社区热度等。

总结

2019年加密借贷行业在服务多样性、资金安全保障和平台合作方面取得了显著进展，但也面临流动性不足、技术瓶颈及监管不确定性等挑战。随着市场的发展和监管的逐步完善，行业有望持续增长，尤其在牛市中可能迎来新的发展契机。