20240318-国泰期货-硅铁_需求持续受抑_偏弱震荡_锰硅_成本估值下移_偏弱震荡_3页_557kb

硅铁与锰硅市场分析总结

核心内容概览

2024年3月18日，硅铁和锰硅期货市场均呈现偏弱震荡态势。硅铁2404合约收盘价为6424元/吨，下跌60元；硅铁2405合约收盘价为6432元/吨，下跌62元。锰硅2404合约收盘价为6092元/吨，下跌78元；锰硅2405合约收盘价为6122元/吨，下跌72元。整体来看，双硅价格在需求疲软和成本下降的双重压力下持续承压。

现货价格与变动

价差分析

供需情况

• 硅铁：当周产量为9.56万吨，环比下降0.38万吨（-3.8%）；周开工率为34.46%，环比下降3.23%。
• 锰硅：当周产量为199500吨，环比下降1085吨（-0.5%）；周开工率为51.75%，环比下降0.88%。

双硅产量均出现环比下降，但整体供需格局仍偏宽松，库存维持高位，供需驱动不足，对价格形成压制。

成本与估值分析

近期能源价格、炭素价格和矿石价格均有走弱趋势，成本支撑减弱，进一步压低双硅价格。成本估值下移为价格底部提供了空间，导致双硅价格持续承压。

趋势强度

• 硅铁趋势强度：-1（偏弱）
• 锰硅趋势强度：-1（偏弱）

主要观点

1. 需求不足：年后钢材复产节奏缓慢，且供应同比偏低，对硅铁和锰硅等炉料需求抑制明显。
2. 供应压力：尽管双硅产业出现自发减产，但静态供需仍偏宽松，库存高位进一步加剧供应压力。
3. 成本支撑减弱：能源、炭素和矿石价格共振走弱，成本端支撑力度下降，导致双硅价格承压。
4. 短期走势：在需求兑现不足和成本估值走弱的双重影响下，双硅短期或继续偏弱震荡。
5. 中期展望：需关注下游需求的实际变化，若需求持续疲软，中期走势仍偏谨慎。

投资建议

• 短期策略：建议投资者保持观望，关注市场对需求的进一步兑现情况。
• 中期策略：若下游需求未有明显改善，双硅或继续承压，需警惕产业矛盾的进一步激化。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。

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