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报告摘要

国际宏观资讯双周报总结（2026年第19期）

核心内容概览

本报告涵盖2026年9月8日至9月21日期间，全球主要经济体在经济、财政、政治及国际收支等领域的关键动态。内容聚焦于货币政策调整、贸易摩擦升级、能源市场变化、ESG发展及地缘政治局势等议题，反映了当前全球经济的复杂性和不确定性。

主要观点与关键信息

经济动态

日本央行加息至31年最高水平，但未释放更鹰派信号
- 日本央行于9月18日将政策利率上调25个基点至1.25%，为1995年以来最高。
- 加息节奏创1990年以来最快，但政策声明未明显转向鹰派，内部分歧仍存。
- 日元在决议后走弱，市场对后续加息空间持怀疑态度。
- 十年期国债收益率突破3%，显示市场对政府财政政策的担忧。
IMF预计2026年全球经济增长约3%
- 尽管面临能源供应冲击，全球经济仍保持韧性。
- 人工智能及新能源投资对经济活动形成支撑。
欧洲央行再次加息
- 欧洲央行于9月10日将三大利率均上调25个基点。
- 通胀预期维持在3%左右，经济前景仍存在不确定性。
加拿大通胀维持高位，面临增长与政策两难
- 8月CPI同比上涨3.0%，通胀压力向更广泛领域扩散。
- 加拿大央行维持利率不变，担忧美国关税对经济的影响。
- 短期内降息空间受限，需在通胀与增长之间权衡。
新加坡出口创单月新高，电子周期延续
- 8月非石油国内出口（NODX）同比增长46.2%，电子类增长显著。
- 全球人工智能投资推动半导体需求，新加坡受益明显。
沙特商业信心指数升至战争以来最高
- 8月BCI环比上涨0.3%，连续第五个月上升。
- 工业和服务业带动信心提升，但建筑业信心下滑。
巴西央行连续第五次降息
- 9月16日将基准利率降至13.75%，通胀预期仍高于目标。
- 降息空间受限，政策路径取决于通胀、经济活动及选举后财政框架。
新西兰第二季度GDP环比增长0.2%
- 超过市场预期，但低于第一季度。
- 建筑业是主要增长动力，通胀仍是关注重点。
安哥拉连续第三次降息
- 基准利率降至14.75%，为2016年以来最低。
- 通胀持续下降，但年末仍预计达8.6%。
越南股市升级为富时罗素次级新兴市场
- 9月21日纳入富时全球股票指数系列，分四阶段推进。
- 未来将逐步提升权重至35%。

财政动态

美加贸易摩擦升级，影响供应链与全球贸易
- 加拿大对美商品加征15%-50%反制关税，美国扩大限制措施。
- 贸易争端影响企业采购、库存和定价，加剧全球贸易不确定性。
印尼财政上限引发争议
- 《国家财政法》修订引发对3%赤字上限和60%债务上限的讨论。
- 政府强调维持赤字上限，但支出扩张诉求与财政约束持续冲突。
巴基斯坦批准燃油救济计划
- 750亿卢比用于缓解能源成本上涨对民生的影响。
- 虽短期缓解压力，但加重财政赤字管理难度。
沙特设立战争风险保险基金
- 旨在通过公私合作加强海上风险保险能力。
- 提升贸易与供应链的稳定性，增强全球物流枢纽地位。
坦桑尼亚国债超额认购
- 9月9日国库券拍卖超额认购4018亿先令，需求强劲。
- 未偿政府证券总额达33.23万亿先令，银行与养老基金为主要持有者。

政治动态

伊朗提交七项谈判条件，称已为决定性战争准备
- 伊朗最高国家安全委员会向美国提交谈判条件，暗示军事准备。
- 强调打击美国海军力量，但部分目标超出打击范围。
美德国防部长签署协议，深化武器合作
- 德国企业被授权生产美国导弹，显示双边合作加深。
- 美国对德防务投入表示认可，合作涉及多种武器系统。
瑞典大选变天，中左翼阵营胜出
- 中左翼阵营以49.5%得票率赢得选举，社民党保持第一大党。
- 与右翼联盟仅差5万票，组阁过程可能复杂。
塞尔维亚提前大选
- 武契奇解散议会，提前选举定于10月25日。
- 执政进步党推举武契奇为总理候选人，其将以普通公民身份参选。
西班牙休达移民危机持续
- 超5300名移民自愿返回摩洛哥，但滞留人数争议不断。
- 政府承诺增设临时安置床位，应对持续的移民压力。

国际收支动态

WTO警告全球贸易体系面临“关键节点”
- 多边贸易体系面临分裂风险，影响全球经济。
- 若贸易碎片化，全球GDP可能下降6.9%；若加强合作，可提升2.9%。
印度外汇储备创历史新高
- 截至9月4日，外汇储备达7857.1亿美元，超越俄罗斯。
- 主要得益于特别外币存款计划（FCNR(B)）的资金流入。
印度成为俄罗斯8月最大成品油进口来源国
- 俄罗斯8月进口成品油17.2万吨，近70%来自印度。
- 乌克兰袭击导致俄炼油能力受损，推动进口增加。