20260123-中原期货-晨会纪要_12页_1mb

晨会纪要总结 - 2026年第15期

核心内容概览

本期晨会纪要主要围绕商品指数的市场跟踪、宏观要闻、主要品种的市场分析以及操作策略等方面展开，为投资者提供了详尽的市场动态与策略建议。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 房地产高质量发展：住建部提出推动“好房子”建设与构建房地产发展新模式，包括推进现房销售制。
2. 格陵兰岛问题：美国与北约达成协议框架，暂缓关税措施，利好美股及白银市场。
3. 人工智能发展：英伟达CEO黄仁勋指出AI将开启大规模基础设施建设，预计总投入达数万亿美元，但不会简单取代人类工作。
4. 免税政策调整：财政部等五部门在武汉天河国际机场等41个口岸设立新进境免税店。
5. 创新企业CDR税收政策延期：延期至2027年底，对个人投资者和公募基金转让CDR暂免征税。
6. 政府采购政策：财政部推动解决政府采购异常低价问题，自2026年2月1日起施行。
7. 航天发展：我国首个海上液体火箭发射回收试验平台即将投用，计划于2月5日调试演练。
8. 人工智能产业：2025年我国AI核心产业规模预计突破1.2万亿元，6G第二阶段技术试验已启动。

二、主要品种市场分析

1. 农产品

• 白糖：主力合约微跌，价格在5124-5160元区间震荡，供应压力大，但成本支撑强，预计维持底部震荡。
• 玉米：主力合约上涨0.53%，价格在2290元附近获得支撑，短期维持高位震荡。
• 花生：主力合约震荡偏强，价格接近7900-8000元区间，短期维持底部震荡。
• 生猪：价格回调，供应宽松，需求疲软，维持偏空思路。
• 鸡蛋：现货价格大幅上涨，全国供需偏紧，维持高位震荡偏强。
• 红枣：价格小幅回落，下游需求疲软，建议反弹后做空。
• 棉花：主力合约强势收涨，供应偏紧，但需求跟进不足，建议逢低偏多，警惕高位回调。

2. 能源化工

• 烧碱：价格低位震荡，库存高位，建议偏空思路。
• 焦煤焦炭：价格区间震荡，建议关注1000-1300元（焦煤）及1600-1800元（焦炭）区间。
• 原木：价格震荡偏强，进口恢复，关注775元附近压力。
• 纸浆：价格窄幅震荡，库存高位，建议暂时观望。
• 双胶纸：价格突破4050元支撑，短期强势或延续，但上方压力关注4200元。
• 碳酸锂：价格震荡上行，突破前期高位，但警惕高位回调风险。

3. 有色金属

• 铜铝：铜价受美元指数上涨影响，铝价受政策托底支撑，但库存累积和需求疲软限制上行空间。
• 氧化铝：价格低位运行，供需过剩格局未变，等待新驱动。
• 螺纹钢、热轧卷板：价格区间震荡，螺纹钢3000-3200元，热卷3200-3350元。
• 铁合金：硅铁表现强于锰硅，建议短期低多。

4. 金融期权

• 股指走势：A股三大指数集体上涨，但市场仍处于震荡调整格局，指数或需巩固4100点附近。
• 期权策略：建议等待指数调整后配置远月股指期货合约，或在震荡中进行期权卖方策略。

操作策略建议

• 农产品：白糖、棉花建议逢低偏多，关注支撑位；生猪、红枣建议偏空。
• 能源化工：烧碱、纸浆建议偏空；焦煤、焦炭、原木建议关注震荡区间。
• 有色金属：铜铝建议短期观望，关注宏观风险；氧化铝、螺纹钢、热卷建议等待新驱动。
• 金融期权：建议在指数调整后配置远月合约，或在震荡中采取期权卖方策略。

风险提示

• 农产品：国际糖价持续走弱可能拖累国内价格；需求跟进不足可能限制价格上行。
• 能源化工：进口恢复可能对原木、纸浆形成压力；烧碱、纸浆库存高位，存在回调风险。
• 有色金属：宏观风险与库存压力可能制约铜铝上行空间。
• 金融期权：市场波动可能带来高位回调风险，需谨慎操作。

品种分析团队

免责条款

• 本报告仅作市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 中原期货股份有限公司保留发布不同结论报告的权利。

中原期货股份有限公司信息

• 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 电话：4006-967-218
• 网址：www.zyfutures.com

分支机构信息

• 上海分公司：021-68590799，上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室
• 西北分公司：0951-8670121，宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室
• 山东分公司：0531-82955668，济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901
• 新乡营业部：0373-2072882，河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层
• 南阳营业部：0377-63261919，河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室
• 灵宝营业部：0398-2297999，河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）
• 洛阳营业部：0379-61161502，河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层
• 西安营业部：029-89619031，陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室
• 杭州营业部：0571-85236619，浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室