20250920-德邦证券-策略点评_缩量震荡_持续看好_4页_568kb

报告总结

市场行情分析

• 股票市场：缩量震荡，情绪降温，各指数多数下跌。市场成交量回落，资金交投清淡。细分板块分化，受益板块与承压板块交替。
• 债券市场：短强长弱，国债期货总体下跌。央行流动性支持力度延续，资金面紧平衡边际缓解，债市配置价值提升。
• 商品市场：多数下跌，反内卷品种表现突出，例如焦煤、工业硅等，建议关注政策落地节奏与地缘政治因素。

后市观点与策略

• 权益市场：预期“慢牛”趋势延续，科技成长方向潜力较大，可关注强产业趋势板块与有色金属。
• 债券市场：短期交易延续，超长期国债期货性价比高，中长期或迎来“股债双牛”机会。
• 商品市场：反内卷品种及贵金属仍具吸引力，但仍需关注政策节奏和供应博弈。

风险提示

• 美中贸易摩擦、美联储降息不确定、反内卷政策落地风险。