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动力煤市场分析总结（2024年02月02日）

核心内容

2024年2月2日，动力煤市场整体呈现观望情绪，价格区间震荡。动力煤ZC402合约当日无成交，开盘价与最高价均为931.60元/吨，最低价为840.00元/吨，收盘价同样为840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。成交量为18手，持仓量为0手，表明市场活跃度较低。

市场基本面

港口报价

• 广州港：
  • 5500大卡澳煤库提含税价：971元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：846元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：635元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：695元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：847元/吨
• 防城港：
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：645元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：837元/吨

产地报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为780元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价：455元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价：470元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为685元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为840元/吨

持仓情况

根据郑商所前20位会员持仓数据，动力煤ZC402合约多头与空头均未出现减仓行为，持仓量为0手，表明市场参与者观望情绪浓厚，缺乏明确的多空操作倾向。

趋势强度

动力煤趋势强度为0，处于中性水平。趋势强度的取值范围为【-2, 2】，0表示市场趋势不明显，价格可能在区间内震荡。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端：尽管供应增幅受到安检及年前因素的限制，但主产区产能利用率呈环比上升趋势，供应小幅修复。
2. 需求端：终端环节以保供长协煤为主，市场煤采购意愿不强，库存总量相对充足，价格上涨动力不足。
3. 库存变化：虽然终端及社会总库存近期出现连续环比下降，但实际库存仍处于历史较高水平，下游需求疲弱，库存压力不大。
4. 市场情绪：市场整体处于阶段性供需双弱格局，价格难有显著上行驱动，预计短期仍将维持弱势运行。

综合建议

• 市场短期价格承压，趋势不明显，建议投资者保持谨慎，关注供需变化及政策动向。
• 在当前环境下，不宜盲目追高或抄底，应以观望为主，等待市场进一步明确方向。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并承担相应风险。

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