深度报告-2025-07-14-华融融达期货-生猪周报_多空交织盘面震荡调整页_21页_1mb

总结

市场动态

• 生猪期货本周震荡调整，主力合约LH2509收盘于14345元/吨，持仓量约7.22万手。
• 钢联重点省份养殖企业6月计划出栏完成率103.03%，7月计划完成率下降至98.31%，显示7月出栏压力小于6月。
• 生猪注册仓单447手，市场出栏节奏影响价格波动。

基本面分析

• 供应端：能繁母猪存栏量稳定或增加，下半年生猪出栏量预计逐月增加但幅度有限；出栏体重继续上升，增加供给压力。
• 需求端：上半年消费同比好于上半年，但三季度需求季节性支撑有限；猪肉鲜销稳定，鲜冻价差走强。
• 价差：肥标价差震荡走强，对猪价形成支撑，可能削弱散户降重意愿并鼓励增重。

策略建议

• 观点：现货价格震荡调整，2509合约价格暂处合理区间。
• 核心逻辑：供应增量有限但体重增加压力大；需求支撑力度减弱；整体多空因素平衡，建议暂时观望。
• 重点关注：月间价差变化和肥标差季节性走势。