20181012-财通证券-策略及各行业最新观点汇总_短期存在情绪修复_精选基本面个股_15页_844kb

报告摘要

2018年10月12日策略及各行业最新观点总结

核心内容概述

2018年10月12日，财通证券发布了策略及各行业最新观点汇总。报告指出，A股市场在美股大幅下跌的影响下出现波动，但短期情绪修复可能性较大，市场估值已反映部分悲观预期，继续大幅下跌空间有限。分析师建议投资者关注基本面稳健、政策受益及业绩确定性强的行业和个股，同时提示了多个潜在风险因素。

主要观点

1. 策略视角

短期情绪修复：市场波动主要受情绪影响，基本面未显著恶化，估值已充分反映悲观预期，存在修复空间。
精选基本面个股：建议自下而上选择个股，关注政策导向、被错杀的基本面良好企业。
政策托底：政府推动基建、减税等政策有助于缓解短期经济下行压力，支撑A股基本面。
行业配置建议：
- 基建板块：如中西部建筑标的；
- 政府投资板块：如5G、油服；
- 成长板块：如云计算、新能源汽车、自主可控等。

行业分析要点

2. 通信行业

短期情绪承压：通信行业跌幅较大，主要受市场情绪影响。
长期看好5G：5G建设进入关键阶段，国内设备商领先，行业将迎来增量空间。
投资建议：关注基站天线厂商（飞荣达、通宇通讯）、主设备商（中兴通讯）、光模块龙头（光迅科技）等。

3. 有色金属行业

短期金价筑底：美元指数走弱，通胀压力上升，黄金投资价值凸显。
铝价有望回升：电解铝行业具备成本支撑和库存去化优势，估值有望重塑。
投资建议：推荐盛达矿业、银泰资源、山东黄金、中国铝业、云铝股份、神火股份等。

4. 食品饮料行业

白酒与调味品相对稳健：中高端白酒业绩超预期，调味品需求稳定。
建议关注龙头：洋河股份、海天味业。
风险提示：食品安全、政策性风险、成本波动等。

5. 计算机行业

短期情绪影响明显：行业跌幅居前，但部分细分领域表现较好。
关注业绩确定性：建议选择业绩稳定、现金流良好的企业。
投资建议：重点推荐万达信息、卫宁健康等医疗信息化企业。

6. 电子行业

半导体行业分化：全球景气度回落，但国内承接产业转移，成长性明确。
消费电子承压：智能手机进入存量市场，建议关注上游原材料领域。
PCB行业景气度提升：受益于5G建设与国产替代，推荐相关标的。

7. 汽车行业

行业景气承压：9月销量下滑，但估值处于历史低位，具备配置价值。
短期政策预期：刺激消费政策有望推动行业复苏。
投资建议：关注成长型零部件企业及新产品周期的整车企业，如一汽富维、宁波华翔、上汽集团、比亚迪。

8. 化工行业

估值性价比凸显：A股化工板块估值处于历史低位，具备投资价值。
关注油价相关机会：四季度投资主线为油价，推荐油气、油服、炼化、煤化工企业。
投资建议：荣盛石化、华鲁恒升、安迪苏、嘉化能源等。

9. 机械行业

估值处于历史低位：行业PE为近5年最低，具备修复空间。
短期看好工程机械：龙头业绩确定性强，受益于逆周期调节。
长期看好泛自动化：贸易战或推动自动化浪潮，政策支持下行业有望复苏。
投资建议：三一重工、浙江鼎力、杰瑞股份、汇川技术等。

10. 传媒社服行业

传媒板块谨慎但不必悲观：部分优质个股存在错杀，建议关注消费属性个股。
社服板块推荐消费属性企业：如免税、化妆品等。
投资建议：分众传媒、中国国旅、珀莱雅等。

11. 电新行业

新能车产业链受益：新车型带动产销增长，锂电产业链前景广阔。
风电与光伏行业改善：风电弃风限电情况好转，光伏中长期投资价值逐步显现。
投资建议：CATL、当升科技、璞泰来、金风科技、正泰电器、东方日升等。

12. 医药行业

估值进入底部区间：TTM-PE估值已接近2012年低点，相对沪深300溢价率处于均衡状态。
跟随式上涨需精选个股：建议关注医药零售、医疗服务、疫苗及血液净化等领域。
投资建议：华兰生物、东诚药业、健帆生物、我武生物、欧普康视、白云山、华海药业、九州通、一心堂等。

风险提示

宏观经济下行超预期：可能对市场情绪和企业盈利造成压力。
中美贸易摩擦升级：对出口、技术引进、产业链稳定性产生影响。
行业政策变化：如减税、基建投资、5G建设、带量采购等。
市场情绪波动：可能引发短期大幅波动，影响估值修复节奏。

总结

本报告综合了财通证券各行业研究员的观点，认为当前市场短期情绪修复空间较大，建议投资者精选基本面良好、政策受益及业绩确定性强的个股。各行业均有其特定的投资逻辑与机会，如通信行业受益于5G建设、有色金属行业关注金价与铝价走势、汽车行业估值低位提供配置机会等。同时，报告提示了多个风险因素，包括宏观经济、国际贸易、政策变动及市场情绪波动，建议投资者在把握机会的同时保持风险意识。

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