20220509-东吴证券-东吴策略·市场温度计_散户加速离场_内外资偏消费_26页_1mb

报告摘要

2022年5月9日发布的东吴策略·市场温度计报告指出，当前A股市场情绪低迷，资金净流出规模扩大，散户资金流出意愿增强，同时内外资更倾向于消费板块。报告从机构行为、股市流动性、情绪及估值水平、风险提示四个方面进行了详细分析。

市场情绪低迷：最近一周A股资金净流入为-828亿元，前值为-415亿元，显示出市场整体资金流出压力加大。
散户加速离场：在市场情绪磨底时，散户资金流出意愿显著增强，过去四周杠杆资金净流出均超过200亿元，最近一周更是创下2016年1月以来的最大单周净流出记录。
融资余额降至低位：截至5月6日，融资余额为14,388亿元，为2020年11月以来的最低值。

资金流入方面：新成立偏股型公募基金份额为84亿元，历史分位数65%；陆股通净流入28亿元，历史分位数36%；股票型ETF净主动买入6亿元，历史分位数57%。
资金流出方面：IPO融资规模为28亿元，历史分位数70%；产业资本净减持13亿元，历史分位数48%；交易费用为122亿元，历史分位数97%。

成交额显著上升：上证A股成交额为28,288亿元，历史分位数96%；创业板成交额为11,935亿元，历史分位数94%，表明市场活跃度有所提升。
换手率变化：全部主板换手率2.5%，历史分位数79%；中小板换手率2.7%，历史分位数46%；创业板换手率4.7%，历史分位数69%，显示市场交易热度有所回升。
杠杆率与涨跌停占比：杠杆率6.1%，历史分位数25%；涨停股票占比12.8%，历史分位数82%，显示市场波动性上升。
市盈率分布：上证A股市盈率为12倍（历史分位数19%），创业板市盈率为54倍（历史分位数32%），电子板块市盈率29倍（历史分位数17%），食品饮料市盈率35倍（历史分位数49%），医药生物市盈率30倍（历史分位数5%）。
行业离散度与风险溢价：行业离散度为3.2，历史分位数57%；A股风险溢价为3.4%，历史分位数79%，表明市场风险偏好有所下降。

指标	最近一周	历史分位数	前一周
偏股混合型基金仓位	84.8%	-	85.1%
普通股票型基金仓位	87.8%	-	88.2%
新成立偏股型公募基金份额（亿元）	84	65%	30
陆股通净流入（亿元）	28	36%	4
ETF净流入额（亿元）	6	57%	-41
融资余额增加（亿元）	-782	1%	-244
IPO融资（亿元）	28	70%	53
产业资本净减持（亿元）	13	48%	33
交易费用（亿元）	122	97%	80
资金净流入（亿元）	-828	-	-415
上证A股成交额（亿元）	28,288	96%	18,470
创业板成交额（亿元）	11,935	94%	7,482
全部主板换手率	2.5%	79%	2.4%
中小板换手率	2.7%	46%	2.4%
创业板换手率	4.7%	69%	4.1%
杠杆率	6.1%	25%	6.0%
涨停占比	12.8%	82%	7.6%
上证A股市盈率	12	19%	13
创业板市盈率	54	32%	54
电子板块市盈率	29	17%	32
电气设备板块市盈率	40	28%	41
食品饮料板块市盈率	35	49%	38
A股风险溢价	3.4%	79%	3.3%
行业离散度	3.2	57%	1.6