20250701-华龙期货-2025年油脂半年报_供应偏紧_重心上移_17页_4mb

2025年油脂半年报研究报告分析显示，全球化肥供应和生物柴油需求增加，预计在此次ETF降息周期下，油脂价格将维持高位。棕榈油供应偏紧，主要受马来和印尼树龄老化供给瓶颈影响，库存低支撑价格，但需求端不确定性较高。豆油供应相对宽松，但美国生物柴油政策可能提供上涨机会，需求增长带来走强潜力。菜油供应紧张，库存消费比降至较低水平，供应缓解可能性较低。整体市场风险包括国际油价波动、政策变化和超预期增产，建议投资者关注产地库存节奏和宏观政策变化以把握机会。