20251201-世纪证券-大消费行业周报（11月第4周）_消费新政明确_3+10_矩阵_9页_712kb

大消费行业周报总结（2025年12月1日）

一、市场表现

• 上周整体表现：大消费板块全线收涨，社会服务、商贸零售、纺织服饰、家用电器等板块涨幅居前，周涨跌幅分别为3.92%、3.45%、2.75%、1.78%。
• 领涨个股：
  • 食品饮料：海欣食品（+45.38%）、佳隆股份（+16.29%）
  • 家用电器：勤上股份（+25.66%）、春光科技（+20.46%）
  • 纺织服饰：奥康国际（+18.76%）、云中马（+17.23%）
  • 商贸零售：茂业商业（+51.11%）、新迅达（+18.64%）
  • 社会服务：中国高科（+30.67%）、君亭酒店（+22.65%）
  • 美容护理：延江股份（+22.02%）、力合科创（+9.85%）
• 领跌个股：
  • 食品饮料：岩石股份（-11.03%）、百润股份（-2.45%）
  • 家用电器：四川长虹（-1.05%）、奥普科技（-4.67%）
  • 商贸零售：九牧王（-19.01%）、ST德豪（-4.93%）
  • 社会服务：依依股份（-7.67%）、中科云网（-5.31%）

二、消费新政

• 政策发布：六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年构建“三大万亿级+十大千亿级”消费矩阵。
• 主要方向：万亿元级赛道包括老年用品、消费电子等领域，千亿级热点包括婴童用品、健身器材、潮玩、珠宝等，契合“健康消费”“悦己消费”趋势。
• 关键举措：
  • 通过五大举措解决供给侧结构性矛盾，推动消费从规模扩张转向质量提升。
  • 强化AI技术在消费领域的赋能作用，鼓励平台型企业运用AI优化消费体验。
• 投资建议关注主线：
  1. 老年用品、消费电子等万亿级赛道龙头；
  2. 潮玩、国潮服饰等千亿级消费热点；
  3. AI赋能零售创新及供应链服务商。

三、入境消费与文旅动态

• 入境消费持续火爆：商务部表示，在免签政策和离境退税等带动下，“中国游”“中国购”火热，1-9月离境退税商品销售额同比近100%增长。
• 政策支持：文旅部通过丰富文旅产品、推广非遗相关商品、举办消费促进活动、落实离境退税政策等多措并举，提振文旅消费。
• 建议关注板块：免税、OTA、景区、酒店、餐饮等。

四、风险提示

• 经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。

请务必阅读文后重要声明及免责条款，市场有风险，入市需谨慎。