20251231-光大期货-软商品日报_6页_442kb

报告摘要

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品期货品种的市场走势，结合了国际与国内市场动态、价格数据、持仓变化及政策预期，为投资者提供了短期与中长期的市场判断。

价格变动：
ICE美棉周二下跌0.08%，报收64.3美分/磅；郑棉主力合约上涨0.52%，报收14560元/吨。棉花3128B现货价格指数为15280元/吨，较前一日上涨40元/吨。
市场动态：
- 国际市场：美棉处于低位震荡状态，整体驱动有限，宏观与基本面无明显扰动。
- 国内市场：郑棉主力合约持仓环比增加7966手至87.66万手，显示市场存在一定分歧，但价格在高位有所支撑。
行情驱动：
当前行情主要受新年度棉花种植面积调减预期推动，调减已基本确定，但官方尚未公布具体细则。
未来展望：
- 短期：郑棉或在当前位置有所调整，但底部支撑较强。
- 关注点：
  1. 下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求。
  2. 明年一季度宏观层面是否会降准降息。
  3. 4月10日左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。

现货报价：
广西制糖集团报价区间5310~5410元/吨；云南制糖集团新糖报价5140~5240元/吨；加工糖厂主流报价5750~5900元/吨，报价整体持稳。
期货表现：
原糖昨日夜间跌幅超2%，期价重回震荡区间，未来市场走势仍由北半球压榨节奏主导。
市场情绪：
国内现货成交不温不火，春节前仍有采购需求，对价格形成一定支撑，但面对增产局势，市场仍保持谨慎，价格上行难度较大。

棉花期货仓单：12月30日棉花期货仓单数量为5212张，较上一交易日增加127张；有效预报为3973张。
棉花到厂价：
- 新疆：15385元/吨
- 河南、山东：15581元/吨
- 浙江：15635元/吨
纱线负荷与库存：
- 纱线综合负荷为49.7，环比下降0.1
- 纱线综合库存为27，环比下降0.2
- 短纤布综合负荷为50.8，环比持平
- 短纤布综合库存为32.4，环比持平
白糖现货价：
- 南宁：5360元/吨，环比持平
- 柳州：5400元/吨，环比持平
白糖期货仓单：12月30日白糖期货仓单数量为5182张，较前一日增加144张；有效预报为2991张。

数据来源：Wind 光大期货研究所

张笑金：
- 光大期货研究所资源品研究总监
- 长期专注于白糖产业研究
- 多次参与郑商所及中国期货业协会重大课题与丛书撰写
- 荣获“最佳农产品分析师”、“最佳农副产品首席期货分析师”等称号
- 期货从业资格号：F0306200
- 期货交易咨询资格号：Z000082
张凌璐：
- 英国布里斯托大学会计金融学硕士
- 光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究
- 多次参与中国期货业协会、郑商所项目与课题
- 荣获“最佳工业品期货分析师”等荣誉称号
- 期货从业资格号：F3067502
- 期货交易咨询资格号：Z0014869
孙成震：
- 光大期货研究所资源品分析师
- 云南大学金融硕士
- 主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究与数据分析
- 多次在郑商所、期货日报等权威媒体及评选中获奖
- 2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号
- 2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号
- 期货从业资格号：F03099994
- 期货交易咨询资格号：Z0021057