20240407-宝城期货-铁矿石周报_需求表现疲弱_矿价承压运行_13页_2mb

核心观点概述
当前铁矿石供需格局偏弱，供应端国内外矿石到港与发运量持续增加，供应维持高位。需求端虽有钢厂复产带动终端消耗低位回升，但整体需求疲软，钢厂提产受限。供增需弱逻辑未退，矿价承压运行。

供需分析藏细
供应：国内到货量周环比增9070万吨，5港到港量高位运行；全球发运量回升，澳洲、巴西矿商发运量同比显著增长。内矿供应亦维持高位，产能利用率与产量处于高位。
需求：样本钢厂铁水产量周环比增227万吨（至22358万吨），进口矿日耗周环比增296万吨，但整体仍处于同期低位。钢厂入炉配比变化不大，进口矿使用比例小幅回落。

价格与库存动态
普氏铁矿石价格指数周环比跌0.54%；主力合约录得12.2%周涨幅。45港进口矿库存环比增2107万吨，港口库存持续累库。

后市展望
矿价延续低位震荡偏弱走势，核心矛盾在于弱现实与低估值博弈；需关注成材价格表现，短期下行空间有限，期价估值修复合理。