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公司点评：法本信息（300925）

核心结论

太平洋证券维持法本信息“买入”评级，目标价暂未明确，但上调了2025-2027年盈利预测。公司积极探索AI应用，海外市场加速拓展，但在2025上半年营收增长动力主要集中在传统行业。

业绩摘要(2025H1)

◼ 营收23.15亿元，同比增长10.95%。
◼ 归母净利润5780万元，同比下降21.85%，主要受毛利率下滑拖累。
◼ 数字化通用技术服务增速稳定（+3.06%），数字化创新技术服务高速增长（+45.24%）。

AI与技术进展

◼ 建立“基础大模型-垂直大模型-行业应用”生态链。
◼ 主打FarAI平台产品，如智能编程、知识大脑等，覆盖运营商、银行等领域。
◼ 与昇腾合作，推动AI生态融合发展。

海外市场拓展

◼ 2025上半年新增马来西亚、印尼分公司，客户覆盖东南亚多国。
◼ 获得ISO9001/27001认证，强化本地化服务能力。

投资预期

◼ 营收预测：2025-2027年营收分别为56.36亿、73.10亿、86.77亿元，年复合增速超30%。
◼ 盈利预测：归母净利润从2025年的1.56亿增至2027年的2.76亿元，净利润率有望随规模提升改善。
◼ 估值：PE从71倍降至37倍，ROE持续提升至10.49%（2027E）。

风险提示：客户需求不及预期、行业竞争加剧。