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朝闻国盛总结

核心内容概览

《朝闻国盛》是一份综合性的行业研究报告，涵盖宏观经济、股市策略、各行业分析及投资建议等内容。报告聚焦于2022年2月的市场动态，分析了地产政策放松、数字货币、新能源、医药、环保等多领域的发展趋势与投资机会。

主要观点

1. 房地产市场

• 政策放松：多地开始实质性放松地产调控，主要集中在二三四线城市，也有一线城市如广州。
• 市场预期：地产销售数据短期改善，但整体仍未回暖。若后续政策进一步放宽，地产景气有望在Q1末或Q2初触底回升。
• 稳增长主线：地产链占GDP比重接近25%，稳增长离不开房地产，后续各地大概率会进一步放松政策。

2. A股市场策略

• 市场波动：市场波动将加大，建议逢低加仓，适当进行波段操作。
• 板块推荐：重点推荐低估值板块如金融、地产、基建、元宇宙等，同时关注新基建、数字经济、国产替代等方向。

3. 数字货币与区块链

• Coinbase：月活保持强劲增长，加码NFT与DAO，预计2022年为数字人民币元年。
• 风险提示：加密资产价格波动、各国监管政策收紧。

4. 新能源与电子

• 功率半导体：高景气持续，设备材料国产化加速。
• 光伏与风电：第二批风光大基地规划落地，新能源车换电网络建设加速。
• 电子板块：华峰测控全年业绩高增，新产品持续发力。

5. 医药与生物

• 医药回暖：医药热度再起，推荐一季报高增长、中药、超跌科创等方向。
• 创新药表现：礼来中国业绩表现突出，BMSO药重现增长势头。
• 风险提示：负向政策、行业增速不及预期。

6. 煤炭与有色金属

• 煤炭板块：长协政策落地，双焦继续高歌猛进，推荐高长协占比、高分红煤企。
• 有色金属：洛阳钼业作为国际化矿业巨头，资源升维与提质增效推动业绩增长，能源金属价格涨势不减。

7. 环保与地缘政治

• 危废收集试点：生态环境部发布试点通知，危废处理需求增长。
• 地缘政治影响：俄乌冲突影响全球能源与金属价格，关注油气及农化产业链投资机会。

8. 传媒与数字经济

• 数字经济：重要性凸显，游戏版号申请正常进行。
• 投资建议：重点关注三七互娱、完美世界、芒果超媒、快手科技等。

9. 建筑与电力设备

• 政策支持：稳增长仍为主线，推荐低估值蓝筹、高成长地方国企及景气弹性方向。
• 细分领域：保障房、钢结构、新型电力系统、城市管网等。

10. 计算机与产业数字化

• 产业数字化：AI、工业软件、云计算、双碳IT等细分领域迎来发展机遇。
• 投资建议：推荐海康威视、大华股份、金山办公、朗新科技等。

关键信息

行业表现

• 前五名：

  • 有色金属：1月10.8%，3月-2.9%，1年24.3%
  • 煤炭：1月8.9%，3月13.3%，1年49.5%
  • 综合：1月7.8%，3月5.1%，1年15.9%
  • 基础化工：1月7.6%，3月-1.2%，1年17.3%
  • 环保：1月6.6%，3月-0.4%，1年17.3%

• 后五名：

  • 家用电器：1月-6.9%，3月-3.3%，1年-23.5%
  • 传媒：1月-4.4%，3月-5.1%，1年-13.2%
  • 非银金融：1月-4.2%，3月-5.6%，1年-21.6%
  • 食品饮料：1月-4.0%，3月-9.3%，1年-15.2%
  • 计算机：1月-3.4%，3月-3.3%，1年0.9%

公司推荐

• 医思健康（02138.HK）：首次覆盖，给予“买入”评级，预计FY2022-2024营业收入分别为29.1/37.0/46.6亿港元，归母净利润分别为3.9/5.5/7.2亿港元。
• 华峰测控（688200.SH）：全年业绩高增，新产品持续发力，预计2022-2024年归母净利润分别为6.13/8.38/11.26亿元。
• 道通科技（688208.SH）：多重因素导致业绩承压，但强研发投入卡位智能化、电动化产业趋势，维持“买入”评级。
• 金山办公（688111.SH）：2021年业绩符合预期，国产云办公领军，维持“买入”评级。
• 安科瑞（300286.SZ）：Q4盈利快速增长，产品+渠道齐头并进，预计2021-2023年归母净利润分别为1.7/2.4/3.4亿元。

风险提示

• 宏观经济风险：疫情反复、经济下行、政策超预期变化。
• 行业竞争风险：各行业竞争加剧、行业需求不及预期。
• 政策风险：监管政策变化、货币政策调整。
• 市场波动风险：全球资产波动、汇率变化。
• 技术与研发风险：技术研发不及预期、产品价格波动。
• 海外风险：国际贸易环境恶化、海外资产运营风险。

总结

本报告全面分析了2022年2月A股市场及各行业动态，重点推荐了低估值板块、稳增长政策受益行业及新兴领域如数字经济、新能源、医药等。同时，对地产、有色金属、环保、区块链等行业进行了深入分析，提供了具体的投资标的及策略建议。报告强调了政策支持、市场情绪修复、技术进步及行业趋势的重要性，并提醒投资者关注宏观经济、政策变化及市场波动等风险。