20241108-华宝证券-基金配置策略报告（2024年11月期）_博弈政策动向_市场何去何从__16页

公募基金月报：博弈政策动向，市场何去何从？基金配置策略报告（2024年11月期）

市场回顾
2024年10月，A股在政策预期与资金回流推动下冲高回落，呈现板块快速轮动特征。科技成长、小盘股表现活跃，而内需消费、医药板块承压。债券市场经历政策扰动后逐步温和波动，维持窄幅震荡格局。

大类资产展望

• 权益市场：流动性回升叠加政策催化，建议关注地产、消费、科技（半导体、国产替代）板块，以及沪深300、中证1000、创业板等宽基指数。
• 债券市场：短期震荡难改，十年期国债收益率预计在205-215%区间波动。政策落地节奏的不确定性仍是主导因素，信用债需警惕调整风险。

基金组合配置

• 权益类：推荐科技成长、内需消费板块，重点基金经理包括张建胜、陆彬、乔培涛等。
• 固收类：
  • 短期纯债型：配置高等级信用债，注意久期管理，回避信用下沉。
  • 中长期纯债型：均衡配置利率及信用债，久期适度缩短。
  • 固收+型：拆分低波与中波组合，权益中枢分别为10%和20%，涉及张雪、卢丽阳、李栋梁等基金经理。

风险提示
市场短期事件扰动及政策落地节奏的不确定性需警惕。历史业绩不预示未来表现，本报告仅供参考，不构成投资建议。