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中国旺旺控股有限公司2022/2023中期报告总结

公司信息

• 公司名称：中国旺旺控股有限公司（Want Want China Holdings Limited）
• 上市地点：香港联合交易所有限公司
• 股份代号：0151
• 主要管理层：
  • 执行董事：蔡衍明（主席及行政总裁）、蔡绍中、蔡旺家（首席营运官）、黄永松（市场营销长）、朱纪文（财务总监）、蔡明辉、黎康仪
  • 非执行董事：廖清圳（副主席）、楓春夫、郑文襄
  • 独立非执行董事：贝克伟博士、谢天仁、李国明、潘志强、江何佩琼
• 公司秘书：黎康仪
• 董事会委员会：
  • 审核及风险管理委员会：李国明（主席）、贝克伟博士、谢天仁、潘志强、江何佩琼
  • 薪酬委员会：谢天仁（主席）、贝克伟博士、蔡绍中、李国明、潘志强、江何佩琼
  • 提名委员会：贝克伟博士（主席）、蔡绍中、谢天仁、李国明、潘志强、江何佩琼
  • 策略委员会：蔡衍明（主席）、廖清圳、蔡绍中、蔡旺家、黄永松、朱纪文、蔡明辉、黎康仪、贝克伟博士、谢天仁、李国明、潘志强、江何佩琼
  • ESG委员会：蔡旺家（主席）、朱纪文、贝克伟博士、李国明、江何佩琼、曹永梅、陈建诚、余敬偷、李鸣春
• 核数师：安永会计师事务所
• 法律顾问：苏利文·克伦威尔律师事务所（香港）
• 主要往来银行：
  • 中国银行（香港）有限公司
  • 招商银行股份有限公司
  • 花旗集团
  • 中国信托商业银行股份有限公司香港分行

财务摘要

• 总收益：2022财年上半年总收益为108.329亿元人民币，同比下降4.8%
• 毛利：毛利为46.384亿元人民币，同比下降12.9%
• 毛利率：42.8%，同比下降4.0个百分点
• 本公司权益持有人应佔利润：15.961亿元人民币，同比下降23.6%
• 每股基本及摊薄盈利：13.41分，同比下降22.6%

核心内容与主要观点

1. 经营综述

• 集团持续贯彻多元化发展策略，巩固中长期增长动能。
• 传统渠道：收益同比下降中个位数，主因乳饮产品终端动销疲弱。
• 现代渠道：收益基本持平，得益于新品推出、产品组合优化及促销活动。
• 新兴渠道：受益于电商新模式（内容电商、社交电商、生鲜电商、社区团购）的发展，实现双位数增长。
• 海外市场：受益于国际供应链恢复，实现双位数增长，越南工厂投产后将成为重要海外生产基地。

2. 品牌多元化与新品推广

• 集团推出多个新品牌以满足不同年龄层消费者需求：
  • 「贝比玛玛」：专业婴幼儿辅食品牌
  • 「邦德」：年轻化创新饮料品牌
  • 「Fix x Body」：专业健康营养品牌
  • 「Queen Alice」：高品质女性品牌
  • 「Mr. Hot」：辣味爱好者个性化品牌
  • 「Got Rice」：创新大米零食品牌
• 新产品包括「旺仔牛奶小红瓶」（PET瓶装）、「坚果牛奶」、「每日牛奶」等，提升产品竞争力与市场占有率。
• 新品贡献超过10%的总收益，成为新的增长引擎。

3. 收益情况

• 米果类：收益19.720亿元，同比增长5.1%；海外业务贡献约20%的收益，实现双位数增长。
• 休闲食品类：收益30.791亿元，同比增长7.1%；糖果和果冻类收益再创新高。
• 乳品及饮料类：收益56.930亿元，同比下降13.2%；旺仔牛奶收益下降13.9%，饮料及其他类下降2.1%。

4. 成本与毛利率分析

• 销货成本：61.945亿元，同比增长2.2%；主要因原材料（全脂奶粉、棕榈油、白砂糖）及包材、人工、能源成本上升。
• 毛利率：
  • 米果类：37.2%，同比下降3.8个百分点
  • 休闲食品类：42.2%，同比下降2.4个百分点
  • 乳品及饮料类：45.3%，同比下降4.1个百分点
• 集团将通过优化生产流程、推进自动化、丰富产品结构等方式缓解成本压力。

5. 运营成本与费用

• 分销成本：14.643亿元，同比增长2.6%；占收益比例为13.5%，同比上升1.0个百分点。
• 行政费用：14.054亿元，同比增长3.3%；占收益比例为13.0%，同比上升1.0个百分点，主要因人工成本增加。

关键信息

• 2022财年上半年：4月1日至9月30日
• 2021财年上半年：4月1日至9月30日
• 2022财年：4月1日至3月31日（2023年）
• 2021财年：4月1日至3月31日（2022年）
• 主要财务指标：
  • 总收益：RMB10,832,945,000（2022H1） vs RMB11,382,567,000（2021H1）
  • 毛利：RMB4,638,428,000（2022H1） vs RMB5,323,416,000（2021H1）
  • 本公司权益持有人应佔利润：RMB1,596,054,000（2022H1） vs RMB2,090,045,000（2021H1）

总结

集团在2022财年上半年面对疫情对消费终端的影响，积极调整营销与供应链策略，推动电商模式发展，优化产品结构，并加强海外供应链建设。尽管乳品及饮料类收益受到较大压力，但米果类和休闲食品类仍实现双位数增长，新产品持续为集团带来新的业绩增长点。集团将持续优化成本管理，提升产品盈利能力，以应对市场挑战并实现可持续发展。