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锰硅早报总结（2026-09-01）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年9月1日发布的锰硅早报，主要分析了锰硅期货2611合约的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面，并附有多个图表用于辅助分析。

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主要观点分析

1. 基本面分析（中性）

• 成本端：焦煤供应存在硬性缺口，焦企被动限产，双焦情绪较强，导致锰矿现货报价持续上涨，贸易商挺价情绪浓厚，成本端对锰硅价格形成较强支撑。
• 需求端：当前钢厂盈利率较差，产量维持低位，成材端与原料端走势不一，钢厂压价情绪仍在，需求端支撑有限。
• 供应端：硅锰合金产量由降转升，但尚未进入快速复产阶段，多数工厂仍处于观望状态，且因成本快速上涨，工厂未能大量套保，市场可流通货源仍偏紧。

2. 基差分析（偏空）

• 当前现货价格为5980元/吨，11合约基差为-110元/吨，表明现货贴水期货，市场情绪偏向空头。

3. 库存分析（中性）

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨；
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平处于中性区间。

4. 盘面分析（偏多）

• MA20向上，11合约期价收于MA20上方，技术面上呈现偏多信号。

5. 主力持仓分析（偏空）

• 主力持仓净空，且空头减仓，表明市场参与者整体偏空，空头情绪有所缓解。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格将震荡运行；
• SM2611合约价格预计在6020-6150元/吨区间震荡。

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关键信息汇总

供应端

• 产能：图表显示锰硅产能分布情况；
• 产量：年度、周度、月度产量及开工率数据；
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量；
• 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量；
• 成本端：
  • 锰矿进口量、港口库存及可用天数；
  • 高品矿港口库存；
  • 天津港锰矿价格走势；
  • 地区成本对比图。

需求端

• 钢招：图表展示钢招情况；
• 采购价格：钢招采购价格走势；
• 日均铁水与盈利：图表反映日均铁水和盈利状况。

库存与利润

• 库存：厂库与钢厂库存数据；
• 利润：不同地区锰硅利润对比图。

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免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考；
• 未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用；
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，不承担因使用报告产生的任何责任。

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联系方式

• 投资咨询部：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系电话：0575-85226759
• 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 公司电话：0575-88333535
• 公司邮箱：dyqh@dyqh.info
• 证券代码：839979

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结论

综上所述，当前锰硅市场在成本端支撑较强，但需求端仍偏弱，整体市场情绪偏向中性偏空。技术面显示偏多信号，但主力持仓净空，空头减仓，需关注后续钢厂复产及需求变化对价格的影响。预计本周锰硅价格将维持震荡格局，SM2611合约价格区间为6020-6150元/吨。