20220321-华联期货-钢材周报_强预期下_远月价格表现较强_5页_1mb

钢材周报总结

核心内容概述

本周钢材市场在多重因素影响下呈现震荡走势。疫情管控趋严对终端需求形成冲击，导致钢材库存去库不及预期，短期供需矛盾不明显。然而，随着经济数据超预期及金融委会议的提振，市场对远期需求恢复和政策支持的预期增强，钢价下行空间受到限制。

主要观点

• 短期影响：疫情对终端需求造成拖累，钢材市场情绪悲观，钢价走弱。
• 中期展望：经济数据和政策预期对市场信心起到支撑作用，钢价有望逐步反弹。
• 供需情况：北方钢厂产量逐步回升，但钢材库存去库速度放缓，需求端仍偏弱。
• 价差变化：螺纹钢期货向2210合约移仓，05-10合约价差收窄至100元；HC-RB05合约价差回落至176元。
• 技术面分析：RB2005、HC2005合约下方支撑较强，短期维持高位震荡。

操作建议

• 单边交易：建议维持RB2005、HC2005合约的区间震荡交易策略，或在回调时做多10合约。
• 套利策略：继续持有做多卷螺差的套利头寸。

关键关注点与风险因素

• 北方限产力度：若限产政策持续或加强，可能对钢材供应产生影响。
• 库存去库情况：库存去库速度是判断市场供需关系的重要指标，需密切关注。

基本面分析

1、价格与价差

• 上周初，由于疫情管控趋严，市场情绪悲观，钢价明显走弱。
• 随着经济数据公布及金融委会议的提振，宏观氛围回暖，钢价逐步反弹。
• 上海螺纹钢期现基差收窄至-3元；热轧卷板现货贴水扩大至49元。
• 螺纹钢05-10合约价差收窄至100元；HC-RB05合约价差回落至176元。

2、供应情况

• 螺纹钢周度产量301万吨，环比增加4.31万吨。
• 热轧卷板周度产量306.51万吨，环比增加11.57万吨。
• 北方限产影响减弱，高炉钢厂复产加快，铁水产量回升。
• 短流程钢企受疫情影响，废钢运输受限及成本较高，导致热轧较长材产量增加。

3、需求情况

• 螺纹钢当周表观消费量308.38万吨，环比减少24.86万吨。
• 热轧卷板周度表观消费量306.85万吨，环比减少2.81万吨。
• 疫情导致运输不畅及工地停工，市场成交缩量，短期需求偏弱。

4、库存情况

• 螺纹钢总库存1276.81万吨，环比减少7.38万吨。
• 热轧板卷总库存343.29万吨，环比减少0.34万吨。
• 库存去库速度放缓，部分地区因疫情导致钢厂出库受阻，下游需求减弱。

5、技术面分析

• RB2005、HC2005合约下方支撑较强，短期维持高位震荡。
• 技术图表显示，热轧卷板与螺纹钢价格走势趋于平稳。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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