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央视春晚首次彩排与基金配置策略总结

核心内容概述

本报告基于2026年1月12日至18日的市场数据，分析了权益、债券、商品及基金市场的表现，并提出了相应的配置策略。重点关注事件包括央视春晚首次彩排、国务院常务会议推动消费政策、以及特朗普对欧洲8国加征关税等。同时，结合宏观经济环境与政策导向，为投资者提供了资产配置建议与风险提示。

权益市场表现

• 主要指数涨跌不一：科创50周涨幅最大，达2.58%；恒生指数、万得微盘股指数、北证50和创业板指也均上涨，而沪深300和上证指数则小幅下跌。
• 行业分化明显：计算机、电子、有色金属、传媒和机械设备等行业表现较好，而国防军工、房地产、农林牧渔、煤炭和银行等行业表现较差。
• 长期表现：科创50在近1月、近3月和今年以来均表现领先。

债券市场分析

• 利率下行：上周长短端利率均有所下行，其中10年期国债收益率下降3.58BP至1.842%，1年期国债收益率下降4.63BP至1.242%。
• 期限利差走阔：10Y-1Y利差上行，显示市场对长端利率的预期相对更高。
• 信用利差波动不一：各期限信用利差走势差异较大，需关注不同信用等级资产的配置价值。

商品市场表现

• 商品指数上涨：南华商品指数上涨1.13%，COMEX黄金上涨2.23%。
• 黄金配置价值：黄金作为避险资产，具有战略配置意义，建议采取定投或逢低布局策略。

基金市场表现

• 偏股基金指数上涨1.52%，二级债基指数上涨0.33%。
• 债券型基金：中长债基金指数上涨0.10%，短债基金指数上涨0.05%。
• 整体趋势：基金市场受权益市场带动，表现较好，但需注意市场波动。

权益类产品配置策略

事件驱动策略

1. 央视春晚彩排：机器人将再度登上春晚舞台，建议关注机器人相关基金，如：

   • 嘉实制造升级A（018240）
   • 华夏智造升级A（016075）
   • 交银科技创新A（519767）

2. 国务院促消费政策：支持服务消费新增长点，建议关注消费相关基金，如：

   • 嘉实新消费A（001044）
   • 工银新生代消费（005526）
   • 华夏消费臻选A（017719）

3. 特朗普加征关税：关注军工、稀土资源等板块，相关基金包括：

   • 长城景气成长A（001044）
   • 前海开源沪港深核心资源A（003304）
   • 南方军工改革A（004224）

资产配置策略

• 权益配置：采取“均衡底仓+杠铃策略”，一端配置高股息红利资产，另一端配置科技、军工、创新药等成长型行业。
• 建议基金：
  • 红利价值风格：安信红利精选A（018381）
  • 均衡风格：华夏智胜先锋A（501219）
  • 科技成长风格：嘉实前沿创新（009993）
  • 创新药风格：嘉实互融精选A（006603）
  • 高端制造风格：博时军工主题A（004698）
• 固收配置：建议关注中短债基金及固收+基金，如：
  • 国泰利安中短债A（016947）
  • 安信新价值A（003026）
  • 前海开源金银珠宝A（001302）

稳健类产品配置策略

市场分析

• 央行操作：净投放11128亿元，资金面维持宽松。
• 利率调整：再贴现、再贷款利率下调，支持重点领域发展。
• 住房换购优惠：三部门延续换购住房个人所得税优惠政策，有效期至2027年底。

重点关注产品

• 短债基金：继续持有，但需降低收益预期。
• 固收+基金：可适当配置，如：
  • 诺德短债A（005350）
  • 国泰利安中短债A（016947）
  • 南方荣光A（002015）

风险提示

• 市场变化风险：若市场环境或产品数据发生变动，模型可能失效。
• 政策风险：政策效果可能不及预期，需关注政策演变。
• 事件风险：事件发展可能超预期，影响市场走势。
• 地缘政治风险：全球局势紧张可能对市场造成冲击。
• 免责声明：报告不构成投资建议，不保证收益，仅供参考。

分析师信息

• 分析师：杨素婷
• 执业证书编号：S0770524020002
• 邮箱：yangst@dtscb.com.cn
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