20240612-华宝证券-公募基金周度观察_把握债市机会_挖掘利率债指数产品中的佼佼者_9页_661kb

公募基金周报总结

报告要点

近期，万亿超长期特别国债落地，发行节奏缓慢有序，旨在缓解集中投放对流动性造成的冲击，有助于维护市场稳定。债券市场近一月呈现横盘震荡格局，在震荡上行趋势中，被动债基具有清晰的风险收益特征，ETF支持T+0交易和质押，兼具配置和交易价值。

截至2024年5月31日，全市场共有279只被动指数型债券基金，其中利率债类产品占比较大。政金债是最受追踪的券种，其次是国债和地方政府债。被动债券基金的低管理成本、透明度高，更适合长期投资。

被动债券基金挂钩的利率债指数，如中证、上证、中债和上海清算所指数均采用不同的选样条件和编制方法，成分券重合度较高，风险收益特征趋同；久期相近的指数其到期收益率和加权平均久期差异小，同机构编制同属性券种表现一致。还存在全价指数和财富指数，后者因包含利息再投资而表现更优。

基于成立时间、规模、近一年超额收益和风险获取概率，筛选出绩优利率债型指数基金，涵盖国债、地方政府债和政金债不同久期产品。

本文报告提示，基于历史信息的研究分析可能存在偏差，基金管理人的历史业绩不代表未来，指数表现受宏观环境、市场波动等多重因素影响，存在波动风险，且本报告不对基金产品或指数进行推荐。

分析师承诺具有证券投资咨询业务资格，报告基于独立判断，但投资者应自行决策，自担风险。

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